(这条文章已经被阅读了 84 次) 时间：2001-05-06 15:09:57 来源：王宏亮 (乐天) 原创-IT
第一门户的角逐
——解析搜狐与ChinaRen并购案
盛传已久的“年内绝大多数网站将倒闭”的预言看来是落空了：从年初以来，一拨又一拨的兼并事件，在驱使互联网资源加速整合的同时，也似乎给那些有倒闭之虞而无上市之望的网站打开了一线天窗。一时间，几乎所有未得到VC免费午餐或上市无望的网站都将希望寄托了在被大买家兼并上；而那些业已上市的网络门户大鳄们，则开始大张旗鼓地圈占地盘，为角逐第一门户准备筹码。
其实从联想入主赢时通和Tom.com收购163.net起，旨在争夺门户网站第一军团位置的新一轮门户运动就已经拉开大幕了，但正戏的开演，或者说这场运动的第二阶段，则是从搜狐收购ChinaRen开始的—–此前国内尚没有门户与门户之间收购的先例。
搜狐收购ChinaRen：亏了还是赚了？
9月19日，搜狐在北京嘉里中心饭店举行了阵容豪华的新闻发布会，正式宣布以440万股收购另一入门网站ChinaRen.com100%的股权，以市场价格计算,此项交易总值约为3,000万美元。
有意思的是，早在9月14日双方在香港签署最终收购协议的前几天，关于收购的消息就已炒得尽人皆知了。这或许正是一贯以炒作为能事的搜狐所希望看到的，因为当时外处于Nasdaq垃圾股边缘、内有elong版权官司困扰的搜狐公司正要寻找一个改变形象的机会，而这个机会适时地出现了。
搜狐应该是照雅虎模式在国内做起来的第一个门户网站。1999年，搜狐开始超越门户的概念，向综合门户网站过渡。与新浪面向全球华人的定位不同，搜狐几乎把全部精力都放在了大陆，这使其自上市以来一直不被国外资本市场所看好，于是股价也不尴不尬地在低位徘徊着。好在Nasdaq的股票是可以自由兑换现金的，拿着手头的７９００多万美金，搜狐想整点事了。
与此同时，后起大型门户站点抢占和收购弱小网站的战略和势头已初露端倪。为了角逐第一门户的宝座， 各家都将宝押在了收购上。不甘于老二位置的搜狐于是选择了Chinaren 。
与联想的收购赢时通相比，搜狐此番收购确是买了个低价。联想斥资3537万美元，才购入赢时通5400万股，也就是40%的股权；而搜狐以差不多同样的价钱即购入ChinaRen100%的股权，且不用出一分钱现金，这无论如何不能说“亏”—–在CNNIC综合类网站排行榜上，ChinaRen的排名领先赢时通可不止一点儿。
当然，亏与不亏是一个相对的概念，事实上是很难说清楚的：首先，搜狐公司本身的价格就忽上忽下，很难说清楚；此外，这还涉及一个衡量参数的问题。两年前，衡量互联网公司价值的参数侧重于注册用户数以及每月的Pigeview流量，目前则更多地从赢利能力、管理队伍等方面来衡量。搜狐与ChinaRen合并眼下刚刚完成，拿原ChinaRen 老总陈一舟的话说，“屁股还没有坐热”，恐怕就是当事双方也说不清并购本身是亏了还是赚了。至于张朝阳预言的搜狐将成为中国最大和最先赢利的互联网公司，我们更得走着瞧。
唯一遗憾的是ChinaRen。如果陈一舟在其事业发展的高峰期就狠狠心找买主把网站卖了，应该是能卖个更好的价钱的。可惜势易时移，此时陈手中的筹码已不比往日，他不得不为自己迟到的进入和退出付出代价。
Chinaren：迟到的代价
1999年6月成立的 ChinaRen是一个不错的年轻人社区站点，曾以其300万的注册用户和每天1800万的页面下载一度跻身于CNNIC综合类网站排名第九。它的聊天室、校友录、游戏和主页大巴，尤其是“孙悟空”提问式搜索引擎，都是不错的产品。而其100M的校园网宽带资源，更是他类网站所没有的。
ChinaRen市场认知度攀升之快，与其偏重于年轻学生的市场定位有关，但也正是这种定位模糊和削弱了其赢利前景和赢利模式。由于冲进第一军团参与厮杀的门户站点时已然太晚，不巧又赶上Nasdaq大跌和中国概念股遭受冷遇，上市的希望顿然渺茫，于是作为没有选择的选择，Chinaren开始上下求索寻找买家，以便达到间接上市的目的。
在与搜狐达成协议之前，据说陈一舟曾与包括新浪在内的多家门户网站接触过，被拒绝了。原因也很简单：新浪的门户和网易的社区都已很完善，要Chinaren无甚大用。此外，ChinaRen的社区虽然很好，但能立马成为卖点的东西并不多。在这种背景下，由共同的投资人高盛公司“做媒”， ChinaRen和搜狐最终被撮合到了一起。
或许正是由于这段因缘，9月15日王志东在纽约接受记者采访时才不无尖刻地说：“新浪会做兼并，但对此持谨慎态度。我们不会什么垃圾网站都收购的。”
ChinaRen和搜狐合并，并且还闹出了不小的动静，这怕是王没有事先想到的。“王志东现在肯定已经着急和后悔了。”陈一舟对记者说。
搜狐+ ChinaRen：离新浪还有多远？
合并ChinaRen后，搜狐的员工规模一下子扩大到了550人，并有了780万的注册用户和每天4400万的浏览量。“购并后搜狐肯定是国内最大的网站。”张朝阳称。至于这次收购造成的现金支出，他表示将会在明年第一季度时打平，双方的磨合也将在一两个季度内完成。
在并入搜狐后，ChinaRen这个品牌能保留多久？ 是将与搜狐一起作为爱特信公司的两大知名品牌而存在，还是不久就被打入冷宫？张表示，ChinaRen还是会继续独立于搜狐而存在的。他为此特意举了雅虎和作为社区站点的geocitys合并的例子：geocitys的品牌现在还存在，雅虎的用户可以同时分享其服务；另一个例子是ICQ，在被AOL兼并后，现在大家也还在用着。依此推论，在中国照搬一个yahoo和geocitys的模式，未必就不合适。
对于ChinaRen的创业者们来说，看得见的好处是什么呢？首先是可获得巨额的搜狐股票，进入搜狐的高级管理队伍。当然，届时他们将担当何种角色，以及能担当多久，恐怕就不是外人说得清的了。
对于搜狐来说，好处也显而易见。一是由于合并后服务器的优化，带宽将大大增加；二是市场推广部署可以统一进行，烧钱速度比起分头运作来会有所降低。三是可以增强技术力量。以搜索引擎为例，Chinaren的“孙悟空搜索引擎”，作为中国第一个提问式搜索引擎，就可以补搜狐之不足。
合并后的搜狐是否已成熟到足以与新浪比肩了呢？在注册用户数和页面浏览量上，或许是如此。但在财力、技术、特别是对全球华人和西方资本市场的影响力上，目前断言谁胜谁负恐怕还为时过早。能否在第一门户的角逐中最后胜出，将取决于他们今后挑战团队智慧极限和整合网络资源的能力。