(这条文章已经被阅读了 60 次) 时间：2001-04-13 13:05:44 来源：王宏亮 (乐天) 原创-IT
外资抢滩中国电信市场
2000年底，国内电信市场原有的大一统格局已被分割得差不多了。中国电信，加上移动、联通、网通、中国卫星、吉通、铁通、广电等新兴公司，中国电信运营商大体上形成了“八分天下”的博弈态势，参与博弈的各方也已各就各位。此外石油、电力、海运等非电信企业，在觊觎电信领域许久之后，也开始建立各类专用通信网，咄咄逼人地介入电信运营行业。
与此同时，一种更大的可能正在孕育——随着WTO的渐渐逼近，处于“合久必分”节骨眼上的中国电信再也不可能关起门来妄自尊大了，通过寡头结盟日益壮大并以一体化“无缝”经营为能事的外国电信公司早已兵临城下，一待定立“城下之盟”，就将大张旗鼓地抢滩中国电信市场。这使中国电信业的未来格局增加了新的变数。
事实上，赶在WTO来临之前，外商投资中国电信产业的“程序”已经预先启动了。目前外资进入中国电信的投资方式不外乎几种：一是投资股票，二是成立合资企业，三是投资电信业风险投资基金，四是承揽外包业务。总之，不管是先上船再买票的，还是先买票再上船的，其触角皆已大老远的伸到了中国市场，尽管自电信大一统局面被解析之后，可供外资游刃而有余的空间已日益逼仄。
例如，早在1999年3月，作为抢占先机的试探性动作，AT＆T(美国电话电报公司)就在浦东开展了IP宽带网业务。除AT＆T外，英国电信、日本NTTDOCOMO、法国电信等十多家跨国电信公司近来也都拿到了中国电信市场的准入证。更重要的是，有中资电信加入的几大联盟在2000年末已悄然形成。例如AT＆T和英国电信组建了负责两大电讯公司国际业务的Concert公司。有意思的是，双方的中国合作伙伴都是中国电信。AT＆T-英国电信-中国电信联盟的主要竞争对手是法国电信-德国电信-中国联通联盟；而后者的竞争对手还包括有英国沃达丰加盟的中国移动。
2000年12月，作为我国第一家中外合资的电信营运公司——上海信天通信有限公司的成立，可以视为外资介入中国电信市场的“诺曼底登陆”。该公司由上海电信公司、AT＆T、上海市信息投资有限公司三方共同投资2500万美元组建，主要业务是IP宽带服务和增值业务。AT＆T在其中拥有25％的股份。借着合资，AT＆T不仅一条腿跨入了中国基础电信市场，而且为率先参与电信增值服务预埋了管线。另外像美国康柏电脑公司、爱立信等海外产业巨头也将扩张视野瞄上了国内电信，特别是第三代移动通信这一块。于是国内电信格局空前地复杂起来。
中国电信：最大的互联网公司？
至少眼下看来，中国电信在国内电信市场上的优势还无人可及：它拥有2亿电话用户中的68%，拥有上千家非核心业务分公司，去年的总收入高达1700亿元人民币。自从将移动和卫星业务剥离出去之后，中国电信主流业务的构成剩下了以下三块：一是固话业务，这方面几乎无人可比；二是光缆及光纤出租业务，这是中国电信相对垄断的项目。虽然中国广电、中信、网通和铁通也拥有这一业务，但还没有对中国电信构成直接威胁；三是互联网业务，如主机托管、高速宽带数据业务、固话增值业务、IP业务等。
尽管在增值业务上中国电信的体制已显得旧了，尽管先后拿到互联网牌照的联通、网通、中国卫星、吉通均表现出在互联网服务业分一杯羹的觊觎之心，并将其列入重点发展计划，中国电信对这一业务依然信心不减——不光大而化之地抛出今后五年发展一亿互联网用户的挑战书，还把这块内容当作了未来上市融资的主体部分。
中国电信目前正紧锣密鼓地计划今年7月份同时在香港和纽约两地招股上市的准备工作，以便赶在网通、吉通之前启动上市程序。据悉其计划筹资额度为80至100亿美元，在亚洲仅次于日本的NTTDocomo公司——后者1998年在日本上市时募集资金达180亿美元。如IPO计划得以不打折扣地实现，中国电信初始股上市筹集的资金将远远超出中国联通在香港和美国上市筹集到的56.5亿美元和中国移动上市筹集到的42亿美元。
为了上市，中国电信将自己包装成一个主营固话和互联网服务业的公司。据业内人士透露，中国电信首批上市的资产将包括广东、上海、北京在内的6个增长速度最快的省市；在首批发行后，还会收购新的地方电信网络公司，并在进行资产重组后增股扩容，一如中国移动那样。另外，为进军移动领域，吸引境外投资者，中国电信目前正着手赶在发行之前申请移动执照，但是否能得偿所愿还是个未知数。
在此之前，为角逐中国电信海外上市承销商资格，境内外投资银行间的争夺曾被各路媒体炒得沸沸扬扬。结果是中金、摩根斯坦利添惠和美林最后胜出，拿到了为数达3亿美元的承销佣金。中金公司是一家中资背景的公司，曾帮助中国移动(香港)和中国联通成功上市。此次参与承销的摩根则是国际上著名的投资银行，新浪、亚信在美国纳斯达克上市就是由其承销的。不为外人所知的是，中金就是由摩根与中国建设银行合资建立的，摩根在其中占35%的股份。于是借着承销，摩根不仅挣到了一笔不菲的佣金，还借机为未来大举进军中国电信市场扫清了政策和市场障碍。
至于美林的胜出，也并不让人意外，因为在华尔街，其承销业绩一贯领先；令人意外的倒是曾参与中国移动(香港)上市的高盛的落选。据说，其落选的主要原因是旗下的一家基金公司持有中国网通的股份，会对中国电信上市造成利益冲突。
据知情者透露，中国电信将参考中国移动上市的做法，把所发行新股中的20-30%出售给海外的投资机构和全球性的电讯公司，以及以预托证券形式在纽约上市；70-80%出售给香港的大投资者；仅有不到10%会出售给公众投资者。这样一来，外资电信公司将极有可能通过参股加入到中国电信的股东之列，进而达到变相投资中国电信市场，瓜分中国财富流的目的。
电信市场新格局
有迹象显示，在中国电信没有“拿下”的移动通讯领域，一些外国大基金已经下手了。去年10月初英国沃达丰出资20亿美金购买中国移动2.5%股份，可视为外资电信通过资本市场投资中资电信的首次尝试。最近的一个例子是，继和法国电信、德国电信结成联盟之后，联通又和日本NTTDOCOMO结成了股权联盟。移动巨头之所以纷纷借重外资，其矛头所指不言而喻。
使中国电信更为“头大”的是，中国铁通公司从今年1月底开始已在全国范围内提供电信服务。这意味着铁通将和中国电信重新划分现有电信业利益格局，争夺固定电话和互联网用户。铁通公司的入局很可能使中国电信实施IPO的规模受到影响——有媒体报道说，中国铁通将在未来几年内赴海外上市。不过按照有关方面排队上市的惯例，铁通上市的时间表可能要排在两三年以后，期间不排除铁通会和其他电信公司进行合并。
鉴于数据业务在电信业务中的比重日益增加，围绕互联网业务的争夺将势不可免。除联通、网通、吉通有能力和中国电信竞争外，国家计委不久前批准的“中国高速互联网络示范工程”实施企业，由于拥有基础电信业务权利，也将是中国电信的有力竞争者。
更有力的竞争者来自外资。外资的获准进入，不仅将为中国电信市场的未来竞争格局增加新的不确定因素，也会对我国电信企业形成空前的竞争压力，包括中国电信在内。当然在内忧外患之下，中国电信的生存还不成问题，但经过激烈的市场竞争之后，不伤筋动骨是不可能的，那时候国家就是想管也难管。更要命的是，即使上市成功，通过参股和结盟等方式，海外电信资本也还是会渗透进来，瓜分其辛辛苦苦挣来的利润。
电信业的开放有这样一份时间表：入世第一年，中国将逐步开放网络服务（主要是ISP）；入世第四年，允许外资在基础电信中持股比例达到49%，在电信增值服务领域达到50%以内；入世第五年，逐步取消外资在寻呼机、移动电话进口以及固定网络电话服务等领域的地域限制，完全开放网络服务；入世第六年，有线网及光缆完全放开，形成竞争性市场。
对于中国电信来讲，WTO是躲不过的。其实也无须躲，因为不经过WTO的洗礼，中国电信就不可能自立于世界电信企业之林。