(这条文章已经被阅读了 100 次) 时间：2001-02-28 13:34:06 来源：笨笨熊 (笨笨熊) 原创-IT
并购-点燃门户大战
门户网站的繁衍带来了中国互联网的开端，早期的网络精英们也实实在在的作了一把网络的领路人，99年垂直概念的提出，电子商务热及一时，门户被拉下了”神坛”,不情愿的交出了指挥棒.而所谓的网络评论家们也口诛笔伐的兜了门户的老底儿,直刺门户的”盈利”死穴,以至于连开山鼻祖YAHOO!也不得不标榜着新门户概念赶赶电子商务的热潮,进入2000年,当垂直网站的新鲜度随着NASDAQ高科技股的坠落慢慢降温时,门户网站以”门户+垂直”的新形象夺回了失去已久的注意力,新世纪前后国内网络业上演了一出门户并购竞争的大戏.
而这场戏的主角自然离不开以三剑客并称的新浪,搜狐和网易.其间搅拌着中华网”咸咸的醋意”,多来米,FM365,TOM新鲜出炉的热气,再加之国际网络巨头,AOL,YAHOO!,MSN,LYCOS等浓浓的洋巧克力香味,究竟这场戏看起来的滋味如何?尝了才知道.
三大门户相继上市以后,资本市场进入了史无前例的动荡调整期,满心欢喜的避风港一下子变成了毫无遮揽的露天广场,纳指狂跌至2500点,反弹遥遥无期,以Microsoft,Dell,Cisco,IBM为首的高科技公司全线滑坡,网络公司原本美丽的dot com外衣成了一块粘湿的烂泥巴,扯也扯不掉,而代表中国概念的四大网络股也无一幸免的卷入了这场纷争,前进之路步履维艰,资本市场的无情培育出了一个个半路夭折的畸形儿!
当风险投资商紧握钱袋不敢越雷池一步时,当NASDAQ上的中国网络股被齐刷刷的踢进股市的垃圾桶时,当SOHU股票小心翼翼的接近1美元的档期时,我们都明白,互联网交给中国市场的时日不多了,而恰恰是上面的种种为大戏的开场埋下了伏笔.
不久前,美林研究报告更是毫不遮掩的指出了中国网上广告市场的弊病,并将预测支出一度从原来的1.2亿美元下调到8000万美元,同时还分别调低了市场对网易,新浪,搜狐的投资策略,此一举直戳门户盈利的心病,点燃了门户试图力挽狂澜的并购大战,导火索终于响了……
[SOHU挑头,中国人作了没有嫁妆的新娘]
搜狐并购中国人想起来应该已经是很遥远的事情了,这里从它开始说起自然有它的用意,较其他的两个门户而言,SOHU无疑在社区人气上差了一大截,特别是上市以后的惨痛,急于”逆市飞扬”的张朝阳不得不抽出杀手锏,腰斩中国人,将其收入门下.然而事与愿违,表面上的数字游戏并没有引起资本市场的注意和垂青,SOHU的季度报表依然破烂不堪,这些不体面的文字无形中抹杀了所有的”光辉业绩”,甚者年底的裁员也没有使投资商抬抬眼皮,两者联姻的蜜月更是被无限期的搁置了,中国人终于作了没有嫁妆的新娘!
搜狐与chinaren 的结合我们大可不必考虑它的得失利弊,张朝阳交给我们的是一份”门户需要在并购中生存”的答案,于此门户竞争的火种悄悄燃起.
[中华网侍”钱”傲物,”求爱”反遭白眼]
中华网在美国NASDAQ的春风得意并没有带来大陆站china.com的”繁荣复兴”,虽然它的hongkong.com在香港地区仍然占着不少的份额,但TOM的横空出世已经使他们倍感紧张,TOM的成长速度太快了,再者大陆地区的市场潜力太大了,没有任何一家网企愿意放弃这快肥肉,一旦时机成熟争而食之的局面是可想而知的,然而中华网在国内门户市场的表现总是不尽人意,连续数次CNNIC调查显示,china.com已经被远远的抛在了三甲之外,而互联网上”只有第一,没有第二”的生存伦理足以宣判它的死刑,”自身建设”式的奋起直追并非是明智之举.失掉门户的支撑,以”入口门户+在线广告+解决方案”三位一体的”金三角”驰名的中华股不再完整,中华传媒酝酿着新的计划.
年底的总结会上,中华网CEO叶克勇一鸣惊人的宣称”三大门户与中华网的结合,将是网络寒冬里的明智之举!”此言一出,业界哗然,各大新闻网站都在头条大书特书的描述着中华网何以圆梦云云,而三大门户的表示亦不尽相同(王志东:收购新浪,我还想收购雅虎呢!张朝阳:门户,搜狐不卖!丁磊:有这样的事,我们不知道呀!)
从资本市场的角度来说,中华网能联姻三大门户,更确切的说是其一,都能极大的刺激投资商的热情,并能很好的保护其金三角策略,而中华网的整体策略模式和手头5亿美元的cash也足以帮助被收购方顺利渡过难关,脱掉”贫穷”的帽子,但同属NASDAQ上市的国内网络公司,哪个愿意被自己的”手下败将”吃掉呢!与其嫁给中华网,不如在国外找个体面的东家.再说三大门户以手头的现金还足以支撑到2002年,他们完全可以等等,静观其变,柳暗花明也并非没有机会,而王,张,丁能够将自己的公司发展到现在的”境界”,自然各自揣摩着自己的宏伟蓝图,轻易放弃并非创业者的天分.
然而作为一个上市公司,个人情结是要不得的,一切以投资方的利益为基点是必要的,就象丁磊说的那样”作为一个NASDAQ上的上市公司,我们有什么不可以谈的呢?我们欢迎任何对股东,对公司有利的并购”,资本意志使然,才有了下面的戏……
[网易高层变动,股市插草卖身]
中华网”求爱”信号的余热还未散尽,网易又第一次爆出了大冷门,传言由于网易三季度财务报表出现问题,CFO何海文以身体健康为由正式宣布离职,随后关国光的离去更为网易的发展蒙上了一层阴影,1月3日路透社关于网易已经委托高盛海外寻求买主的新闻更是爆出了惊天的内幕,相对年前老榕离职,8848分家的炒料,无疑网易的味要浓的多!
根据NASDAQ上的数字显示,Netease股并非烂到了无法收拾的地步,甚至一段时间内曾小幅上扬赶在了新浪的前面,然而短暂的美丽不代表”流血”成为过去,网易的股票结构永远是Netease股的一块心病,以创业者身份入股的丁磊个人比例高达近60%之多,而如此多的股份掌握在一个人手中,十足的”个人家族企业”在资本市场上是最不受欢迎的,相对而言,新浪,搜狐则要好看的多,这也是虽然SOHU的股票要低得多,但仍不急于脱手的原因.较之张朝阳,丁磊对网易的感情要深得多.不过感情归感情,资本的作用是无情的,当务之急稀释个人股份是重新唤回资本市场信心的必然,所以当中华网抛来媚眼时,丁磊的表现要显得”亲昵”得多.
另外,年底新闻登载权的失利,网易好象一下子被冷落了很多,而就网站内容的发展来说,新浪始终不渝的坚持着自己的华人门户梦,搜狐也慢慢在人们的”唾弃”(言称搜狐首页多次出现涉及黄色内容的链接和广告)中完成象娱乐方向的转型,张朝阳不还宣称”要把搜狐作成网上的中央电视台”吗?而网易赖以起家的社区除了日益没落外,仍然不见起色.加上电子商务等新领域的介入,都没有找到好的归宿,特别是OICQ的崛起,网易的损失很大,人气锐减.本来想以”网聚人的力量”大肆在广告市场上作点文章,但广告市场的急剧萎缩足以令”网易人”脸红.屋漏偏逢连阴雨,面对支离破碎的江山,加之何海文的离去,丁磊或许感到了厌倦.
然而毕竟网易占着”三足鼎立”的一角,在中国门户市场的竞争中占着很大的比例,而网易的人气恰恰是许多网站梦寐以求的东西,所以网易假高盛之手借媒体的炒作来争取一个更合算的价码也不是不可能.与其嫁给中华网,不如在海外找个既体面又坚实的靠山,同时以网易当前的状况,收购完全以现金交易似乎不大可能,因此股票折算是必不可少的,而且还会占不小的份额,这时相对来说,收购方的股票价值就重要多了,在这点上中华网似乎已经不够格.
网易海外卖身的风波给对中国市场觊觎已久的网络大户们提了醒:迅速出击,占领市场的时间到了,并且在当前网络低迷的走势下,价格上会有很大的优势,他们行动了……
[国外网络集团挺进,门户面临洗牌!]
中国拥有13亿人口,由互联网所引发的消费市场潜力是无法用文字形容的,单是从国内网民数字的激增上看,足以令人垂涎.然而另一个不争的事实是国内互联网无论从规模,深度,还是从技术上都是个”毛头小伙”,很难与国外巨头同步,再者国内信息产业相关政策的限制,电信产业的发展都延缓了国外公司进驻的步伐,一旦政府放宽阻力,跟入是必然的.
目前整装待发的国外集团主要包括AOL,YAHOO!,LYCOS,MSN等,下面我们有必要了解一下他们的状况.
相信许多朋友认识AOL是在2000年的时代华纳并购风波中,风风雨雨历经1年之久的”国际超级并购大案”在新世纪终于画上了一个圆满的句号,AOL-时代华纳一个象征超级媒体的网络航母诞生了.
YAHOO!的起家当然就不用说了,值得注意的是2000年末雅虎成功的并购了台湾第一大门户网站奇摩网,从而将排名自第三直升到首位,台湾地区网站的座次也得以重新洗牌,正所谓”敲山震虎”,从中不难看出雅虎盘踞台湾以虎视大陆的决心,伺机杀入,已成定势.不过雅虎中文站的低调发展是有目共睹的.
LYCOS可能对大家而言略显陌生一些,不过经常使用搜索引擎的朋友们(特别是国外引擎)一定不会忘记它啦!现在的LYCOS已不再是当前的”沙场败将”,西班牙电讯公司30亿资金的支持,LYCOS重整旗鼓,收复失地的机会到了,从2000年中文站lycosasia.com的建立到成功并购多来米中文网,LYCOS初露锋芒.
最后一个提到的应该是MSN了,这个以微软软件霸业支撑的门户巨人在全球推进的步伐算得上谨慎,不过以软件为支点,它所释放出的能量是不可低估的,单是用IE探险者”逼死”Netscape的”业绩”足以令人胆寒,伴随着2000年微软.net计划的推出和付诸实施,在全球扩展的战略上,微软必然会有不小的手笔.MSN Explore的测试登场,微软已经发出了起飞的信号.
上面分析了国外四大网络集团的相关状况,其中MSN的动作可能会迟缓的多,这跟微软公司的整体发展步伐有关,并且收购单纯的门户类网站MSN不会有太大的兴趣,相反他们会更钟情于和自己有共性的网企,而YAHOO!一向也是秉承了精打细算,小心前进的品行,他们没有亚马逊的张狂,但却不乏冲劲,适当的时候雅虎总会找到并吃下自己的猎物,如果说远在美国的”操作”还很遥远的话,并购奇摩网大家应该着实领略了一把雅虎的作风,以目前的状况看,并购奇摩以后,雅虎已经十足的占领了台湾地区的市场,再加上中文雅虎在大陆的影响力,已经有了一个不错的成绩单,因此他们不会轻易来趟这片混水,背一个大包袱,我们不能忘记雅虎并购kimo前奇摩是几近达到收支平衡的网络公司,这在当时应该是难能可贵的了,相对而言,无论是网易,新浪还是搜狐都很难达到这个标准.
除了MSN和YAHOO!,AOL和LYCOS应该都在可数之列.首先LYCOS刚刚完成和西班牙电讯TERRA公司的合并,资金上应该没有问题,并且LYCOS在美国市场的失意促使他们急于找准目标,好好的发泄一下情绪,迅速扩张之势不言而喻,在LYCOS中文站建立后没有明显效应时,仓促间吞下多来米显得有些饥不择食,不过相信以多来米目前的”地位”不足以确定LYCOS在国内的市场,再者多来米自身的拼凑价值能有多大,还很难说.甩掉myrice寻找一位真正有实力的门户来成就霸业是必然的,而多来米扮演的只是一个跳梁小丑式的人物罢了,早在奇摩网的并购上,LYCOS已经透露了自己的意图,当然最后还是被雅虎一声不响的抢了先,LYCOS耿耿于怀.因此传言LYCOS有意携网易于门下,并非空穴来风.
至于美国在线(AOL),也算得上是一张王牌,以并购来实现扩张完全符合AOL这个国际大鳄的口味,兼拢并包使得AOL的多品牌战略发展尤为突出,不管是ICQ,NETSCAPE还是后来与时代华纳的结合,AOL已经打造成了名副其实的的网络航母,进入2001年随着合并计划的正式通过,裁员后的减负,AOL已经作好了蓄势待发的准备,本土2700万的用户已经基本上达到了饱和,国际推进如箭在弦.到目前为止,AOL拥有阿根廷,澳大利亚,巴西,加拿大在内的等10多个国家的地方网站,而这个列表中没有中国显然是不完美的.雅虎以奇摩介入,TOM盘踞香港,这时以大陆为突破口直接杀入主场,AOL并不亏!
现在比较关键的是选谁来充当这个跳板,当然这不仅要看被收购方的业务模式还要看政府政策的支持度,包含一定政府背景或是与政府来往上比较亲昵的自然要好得多,在长达一年的合并持久站中AOL已经形成了很自然的条件反射,”民不和官斗”,政策风险是投资商最不愿意承担的风险.
各大网络集团除了各自打着自己算盘外,相互之间的明争暗斗也是显而易见的.
透过国际网络集团对中国互联网市场的冲击,虽然在一定程度上伤了本土网站的心,但另一方面也极大的刺激了国内网络的成熟发展,为及早纳入资本大环境的正轨铺平了道路,可谓喜忧参半.
2001年,由并购引起的门户大战即将打响……
笨笨熊 QQ:2939225 [email protected]
并购-点燃门户大战 - westonline - 2001-02-28 15:20:35
世纪之交的硝烟,正浓浓的弥漫在四周.这篇文章总结的却也很及时.难得难得