(这条文章已经被阅读了 48 次) 时间：2001-02-26 09:56:46 来源：陈子弘 (howie) 转载
世界上的企业家一共分成两类。一类是玩实业的；另一类是玩资本的。前者信奉市场万能论，后者信奉资本万能论。对于玩资本的人来说，融资弹性最要命，决定了资本万能论者的生或死。什么是融资弹性呢？就是指你随时可以融到资的因素和余地。玩资本的人一旦丧失了这些，几乎就等于玩实业的人，手中已经没有什么可以赚钱的产品。香港年轻企业家李泽楷，如今面临严重困境。他的处境从表面上看，看不出名堂。分析员曾经问过首席分析员陈功，问他为什么一开始就死活看不上李泽楷的这场收购冒险。陈功指出，因为这样做，李泽楷会使自己的融资弹性丧失怠尽！想想看，一年多以后，不能不佩服的是，问题就是这么回事。李泽楷1999年提出的构想是，利用卫星和双向电视，在亚洲全境透过宽频网路展开NOW服务。这个构想和网路股价格产生乘数效果，盈动的成长神话瞬间诞生。由于股价急速上涨，去年2月还成功地以355亿美元买下香港最大的通讯业者香港电讯公司。不过讽刺的是，收购成功后，盈动股价就开始下跌。盈动原本是缺乏实体的“虚拟企业”，合并成功后蜕变为现实企业，投资人也开始冷静以对。市场人士指出，网路神话破灭后，盈动不过只是一家采取守势的综合通讯企业。一下子，价值回归了，人们看法的改变，实际意味着李泽楷所拥有的融资弹性的丧失！作为过去的盈动，泽楷可以疯狂借债，也还真能借到钱，但收购成功，企业变成电盈之后，融资弹性随之丧失，借钱都困难了。表面看李泽楷这是因为全球网路泡沫瓦解才有的今天，实际上他是犯了玩资本的大忌。
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