(这条文章已经被阅读了 134 次) 时间：2000-11-26 14:03:18 来源：笨笨熊 (笨笨熊) 原创-IT
dot com搞并购，IT企业玩拆分（上）
今年的IT行业，并购大潮可谓空前绝后，其间renren.com,elong.com
ctrip.com通过资源的重组，迅速在互联网的第二梯队中扎稳脚跟，当然
也少不了搜狐，中华网等等老牌公司的重拳出击，特别是新浪网易搜狐
在NASDAQ挂牌以后，也算是走完了资本运作的第一步，如何利用股市上
套现的资本已成为人们关注的焦点，抛除这些，联想TOM这两个资本大户
的介入，加剧了国内门户的竞争，粥少僧多的现状显而易见，中国?/font>
互联网市场再大，一下子养四五个门户也是非常困难的，另者国外网络
公司对中国这个internet大家早已觊觎很久，“先入为主”的优势在资本
面前有时也会显得脆弱无力，从lycos中国区网站lycosasia.com的建立到
yahoo！不声不响的吞下台湾最大的门户奇摩网，使我们不得不感到竞争的
压力。
1>人人网-并购以后先裁人：
国内的人人网无论从宣传还是在运作上都占尽了天机，因而得以
在中国互联网的二流队伍中脱颖而出，“人人网，越上越过瘾”的大标语
在北京更是俯视皆是，即便是在中国互联网的“寒冬”季节，看到这些仍不免
让人有些新生代的冲动感觉，特别是在成功上市香港创业板以后，他们的发展
可谓如日中天，并购奇迹中文网，360全景网，更是将国内比较电子商务的典范
打折啦收归旗下，而这时人人网的老面孔也从资本的融合中消失殆尽，新版
主页在消化完成以后也颇显得有几分大家风范，通过人人让我们感受到新经济中
资本的巨大威力。不过听说人人网在香港的日子不好过，从一上市就赶上了坏
天气，NASDAQ一感冒，全球的高科技股都在流鼻涕，网络股的市值江河日下
VC商对新经济的吹捧也骤然降温，相隔甚远的香港创业板自然也难以豁免，从
一上市开始人人网的股值都在缩水，为了在风险投资面前有个交代，或者更
确切的说是为自己找条出路，大幅度的裁人在整合转型的外衣下进行着，而此举
也成为中国互联网裁人潮的导火索，人们不得不对人人网的未来画上一个很大的
问号，所谓城门失火，殃及池鱼，以后包括TOM，南华早报，网盛等在内的网络公司
裁人行动纷至沓来，被下岗的“IT精英们”自然不会忘记人人网的好处，看来
人人们的名字还真没起错，以后的日子恐怕要腹背受敌了。
2>TOM-并购也要找关系：
提到TOM可能你还会有些陌生，不过他的后台可是香港大亨李氏家族，因此人们也
不免对这个互联网“新生儿”另眼看待，空手上市股票即抢购一空，从中互联网
泡末经济的虚幻性可见一斑，出了名的“用什么，买什么”的TOM一时间令无数
网络拓荒者心灰意懒，而在这里马克思言及的“资本从头到脚都渗透着血和肮脏的东西”
的论断也表露无疑，不过光看这些是不够的，TOM在资本运作上的杀手锏再一次让世人
折服，首先们选了一个最好的时候，花了最少的钱，买了最多的东西，更让人难?/font>
置信的是多次被视为“大手笔”的并购中，现金交易几近削减到零，而TOM通过上市
套现的8个亿仍然原封不动的收于囊中，再者，TOM的选择性并购堪称是最明智的，在
奥运会前成功收购了以体育见称的鲨威网，当然他们也没忘记中国互联网环境的制约
因此又顺便拿走了羊城报业的不少股份，在人们对电子信箱取费炒的沸沸扬扬之际
从新飞网手里轻取国内第一电子邮局-163.net，获取了广泛的市场注意力，而恰恰是此点
使人们知道在香港还有一个作门户TOM，就象大陆有个新浪一样的可爱，一时间TOM也算是
功成名就，回首看看他们收购的目标有哪个不是中国互联网上最具魅力的亮点，于是有人
预言，证券，IT，短信息通讯将会是TOM的下一步棋，而这时赢时通，天极，OICQ自然会
落入他们的视线之内，不过看目前OICQ的火暴势头，TOM运作起来恐怕要费些力气
证券界的赢时通更是被联想旗下的FM365抢了先，或许他们还在等，资本运作上TOM永远
不会输。
3>中国人+搜狐=ChinaHu吗？：
联想和TOM以后，中国人和搜狐的结合应该是最具争议的，首先两者都是纯粹的
互联网公司，并且在实力上又不相上下，当然在上面SOHU压了很大的赌注，不过在
互联网低靡之际，倒也激起一片涟绮，其实大家都知道在国内门户的三足鼎立中
搜狐的底子是最薄的，新浪见长新闻，网易擅作社区，并且现在又都能够把持住一片
天空，而搜狐昔日打天下的中文引擎现在也成了明日黄花，尽管张朝阳一遍一遍的辩解
许多人还是在引擎上把他放在了新浪网易的后面，互联网只有第一没有第二，第一个作的
人能成功，而第二个作就要考虑考虑了，再者，搜狐在网易的社区上看到了油水，正是这
一点使网易的日访问量一度排在新浪的前面，SOHU当然想自己来作社区，但在
“万众豪情搜狐夜”及“狐扯日”的带动下，钱花了不少，社区里还是空空荡荡，如何能
快速的超越对手，并购提了醒，而中国人理所当然的成了最佳人选，别人搭台，自己唱戏
也蛮不错的，撇开SOHU看看中国人也挺可怜的，甚至连当时chinaren.com的员工也莫名其妙
老板为什么这么狠心，偏偏看上了SOHU那狂泻不止的400万股票，知情的人应该知道虽然
中国人在新的CNNIC排名中名列十佳，但NASDAQ的动荡使他们的上市计划一推再推
即便是上了市，不清晰的赢利模式也会在那斯达克上被宣判死刑。相反跟了SOHU境况就
大不相同了，间接上市不说，赢利上也能找到一个好好的切入点，因此搜狐收购中国人在
资本运作上是完全正确的，不过两者相加能否一下子变成chinahu 就很难说了，而目前搜狐的
股票一度跌破3美圆，前景堪忧，chinaren 给搜狐带来了什么，是300万的注册用户还是2500万
的页流量，相信这个大泡末破裂在SOHU手里，张朝阳真的哑巴吃黄连-有口难言了。
4>携程网-钢筋水泥打造新的Ctrip壁垒：
同前面的并购相比，携程网显得安静低调的多，不过作为网络公司与传统企业联姻的
点睛之笔还是惹来了不少业界人士的关注。97年即创立的现代运通商务旅游服务有限公司
现在是国内最大的电话订房中心，而其99年新开通的网上酒店短短一年多的时间合作客户
已经遍及国内100多个城市的700多家酒店，另者运通3年来同国内宾馆，银行，保险，航空
等所建立的合作关系也奠定了携程并购运通的决心，通过对运通现有网下资源的整合
Ctrip有望在人们寄予厚望的旅游电子商务上淘出互联网经济的第一桶金。当然互联网强强联合
大者乃大的特点也再一次得到了佐证。
5>虎吞奇摩，台湾门户重新洗牌：
谈及中国的互联网，人们总是忘了港澳台地区这半壁江山，甚至不少的业界人士对他们的发展
知之甚少，如果TOM的大张旗鼓动作仍然没有引起注意的话，相信雅虎闪电入主奇摩已经为我们
敲响了警钟，奇摩网（kimo.com.tw）-目前台湾地区最大的综合门户网站，是台湾最大的系统集
成商精业旗下精诚资讯的全资子公司，奇摩网，番薯藤（yam.com.tw），pchome online（pchome.com.tw）
在台湾网络中呈三足鼎立之势，同大陆的新浪，网易搜狐颇有异曲同工之妙，而新浪的台湾
版也排在了第四的位置上，后面是雅虎台湾和MSN台湾。其实在YAHOO！并购奇摩以前，新浪曾
有意将其收为己有，新浪姜丰年言及由于资金问题，双方有很大的分歧，因此没有形成实质性的
突破，到后来雅虎的介入，作为全球第一大网络公司和门户网站，新浪也只有忍痛割爱了，并购以后
台湾地区门户也得以重新洗牌，雅虎一越坐上了头把金交椅，有人预言此次并购将成为国际网站并购
的导火索，中国的本地网络公司也将面临着极大的挑战，前不久，作为全球第四大门户的lycos亚太地区
网站的建立，已经悄然开启了全球网络公司跨地域竞争的开端，国外dot com公司的杀入，虽然
在一定程度上使本地互联网公司承受了很大的压力，但在另一方面对中国互联网及早纳入国际
化体系不无裨益，白热化的竞争更加有利于迅速挤出泡末成分，吹尽黄沙始到金，最终的收益着
仍然是千千万万的中国网民，不过在此还是希望中国的本地公司能够在竞争中找到自我，
到时，中国的互联网的发展也将揭开新的篇章。
以上笔者分析了五类不同的网络并购
从中不能看出并购作为资本e化的重要手段已经慢慢被人们注意和认可，再者单纯为了
并购的并购并非是明智之举，强强联合，优势互补，实现双赢互利才是其中的真谛
而能否实现并购后1+1>2的效果还要看公司人文，团队，技术，业务的融合上，文化背景
的撞击将会把磨合期拖得很长。
就在大家热炒网络并购之际，IT企业的拆分也渐成时尚，形成了极大的反差，接着看了……
…………
接着请看<.com搞并购，IT企业玩拆分（下）>
中国.net网上连载主题站：www.51step.net/chinanet/index.htm
renren股票好象只有5分钱了 - 书生意气 - 2000-11-26 15:49:35
是5分港币,不是5美分。 大概相当于RENREN买壳前的价格(好象买壳后曾经涨到过2块多)
Re:renren股票好象只有5分钱了 - 弹指论英雄 - 2000-11-26 16:01:37
sOHU收购chinare 绝对是个败笔，SOHU还在考虑如何提高PV和人气，而目前最关键的收入，chinaren的网站排明不错但他的收入是很差的，连RENREN都不如。 而外国对于中国的情况不了解，现在的情况对于社区和以学生为主的网站的赢利前景不看好。 因此SOHU收购CHINAREN是被公认垃圾收购垃圾对未来的赢利没有任何的好处。 至少美国的评论是这样的认为。 张的收购本身只是想以中国第一的概念来冲击股票市场，然而这个中国第一没有得到承认，第二这个第一没有对赢利有任何的要求。 最主要的问题是收购的时机太差，如果在今年2月份第一次谈的时候进行收购那就是绝妙的方案，可惜半年后还来收购简直是臭到家的方案
Re:renren股票好象只有5分钱了 - 杨震霆 - 2000-11-26 18:53:32
最要命的是，就算是5分钱，还可以往下掉
说到SOHU收购CHINAREN - Arden - 2000-11-26 19:04:44
我倒并不认为是完全的败笔. 也许从资本市场上来看是不成功的. 如果以下棋的观点来看这一步棋很 有威胁,可紧跟着的棋就平淡或者说摸杀了 这一步棋的威力. 收购以后如何达到1+1>3,SOHU好象从没有考虑过. 我曾经用了5个月的时间来做收购网站的整合, 每一步都务必小心. SOHU好象在这方面的工作一直没有进行.
我不认为收购时机差 - 书生意气 - 2000-11-26 19:15:48
现在是价钱最低的时候,现在不收购什么时候收购?联想收购就少花了几倍的钱。 关键不是收购时机,而是收购是否对业务有帮助,然后是收购的整合做得如何
Re:renren股票好象只有5分钱了 - 弹指论英雄 - 2000-11-26 20:29:52
书生的回答真是有意思，价格低就收购，很多的垃圾价格更低，是不是都收购。 如果收购的合适，价格在高也要收购。 收购的目的，和收购的时机重要。SOHU收购的目的是什么？收购后的整合就更不用提了。 关于国内的收购，这么讲吧，我们的香港网是个例子，呵呵，上个季度拿钱想收购，可惜没有找到合适的，结果钱没有动，在该季度的报告中，香港公司因为利息实现了收入。呵呵成为笑话。 总公司基本上一个月只收购一个公司，但效果也不是很好。 看看其他的网络公司的收购，叫的很响，但效果都不是很好
Re:renren股票好象只有5分钱了 - 弹指论英雄 - 2000-11-26 20:37:16
SOHU不应该收购社区，收购社区本身就是个错误。 可能因为我不是SOHU人，但按照SOHU的搜索引擎那么关键的功能，要开发那么长时间来看，SOHU除了在宣传上擅长外，在其他地方的确很差。 但根本原因是在管理上的问题，而不是通过收购一个现成的就可以解决的问题。 SOHU不应该收购社区，还表现在，他现在缺的是赢利模式，你看到SOHU的赢利模式了吗，没有，自己说网络公司不能赢利，后来又说在手机上赢利，从这些看出赢利的工作几乎就没有做。 SOHU完全可以利用现有的资源在赢利模式上来做整合，至于网站的内容，以他现有的实力不需要通过收购来解决
Re:renren股票好象只有5分钱了 - 石头的神经 - 2000-11-26 22:22:59
就如同人生一样，无论多么辉煌或者暗淡，最终的结局，都是死翘翘。 所以不管谁收购谁，什么时候收购，以什么价格收购，都不能摆脱死翘翘的结局。 呵呵！
我说的只是收购时机,而不是是否收购的问题 - 书生意气 - 2000-11-27 20:07:09
如果要收购某个公司的话,应该是价格低的时候收购更合算,这绝不等于说价格低的都适合收购。
dot com搞并购，IT企业玩拆分（上） - 颜钧 - 2000-11-26 19:59:20
请笨笨熊与我联系，我叫颜钧，191--9611012；029--8410239--18 MAIL：[email protected] [email protected]