(这条文章已经被阅读了 94 次) 时间：2000-11-23 15:43:40 来源：yikee (yikee) 原创-IT
《大交易》
——兼并与反兼并
兼并（merger）与收购（acquisition）合称购并（M&A）是现代经济史中重要的组成部分。著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主乔治•斯蒂伯格说过：“通过兼并竞争对手而成为巨型公司是现代经济史上的一个突出现象。”“没有一个美国公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。”
《大交易》作者布鲁斯•瓦瑟斯坦毕业于密执安大学，曾任第一波士顿投资银行总裁。他经手的交易包括时代与华纳的兼并，菲利普•莫里斯收购KRAFT和通用食品。
企业经营的层次，我认为是从一般的生产性经营到高科技经营，再到资本运营。《大交易》一书就是从兼并事业的历史过程、兼并事业的战略发展、兼并的运作原则方法这三个方面系统、可读、可操作地向我们描述美国最具紧张、刺激的行业。“规则的变化、技术的发展、金融市场的波动、领导者的地位以及扩大规模与精简裁员之间的背离，他们并不新鲜，在漫长的兼并与收购史中随处可见它们的影子。”根据中国互联网现在的发展状况，我们就可以从此得到很多的借鉴。
美国是奉行实用主义国家，永远是行动先行和产业先行，政府的政策则是为业界创造的规则的法制化保驾护航的，而不是处处政策指导先行，企业制肘跟随的。在“做”中形成规则，忠于市场的力量，而政府和法治则在一旁（非之上）把握市场的“尽可能”健康和的有序。
联系国内前一段时间高科技企业国内上市的政策，以及最近的互联网新闻“双规”政策的出台，孰优孰劣，一眼即明。不要太好为人师，搞警察治市啦！
所以，在19世纪美国铁马时代，J•P•摩根、安德鲁•卡内基们才能有大政策的大环境来创造了历史，历史也反过来成就了他们一代人。
对于传媒和信息产业的兼并活动，书中提到“1980—1998年的交易活动有两个特征。首先，技术和规则的变化使传播手段极大丰富，由此产生的交易活动涉及到传媒业的各个领域。其次，不可逆转的全球化趋势使传媒市场的潜在规模成倍地扩大了……规则变化的冲击力仍在发挥作用……美国传媒界的国际化趋势也将继续下去……尽管人们对老行业的能力产生了怀疑，但是他们仍然保持了很高的利润。”
书中反复说到杠杆收购的交易形式，简而言之举债收购，其可能性在于收购方公司的良好品牌或有个人魅力和行业口碑的老板等，继而可以找到金融机构和拥有政府背景。而风险性则在于兼并后的整合能力和赢利能力（还有赢利的时间表）。电讯盈科的兼并案正是符合以上特征，小超人的命运到了一个门槛。