(这条文章已经被阅读了 137 次) 时间：2000-05-17 14:01:09 来源：蓝鸟 (bluejay) 原创-IT
纳斯达克在玩“蹦极”
纳斯达克近来非常好玩儿，怎么看都像在玩“蹦极”。
4月10日至14日，纳指在一周之内连续五天暴跌不止：12日，大盘急剧下挫286.27点，收报于3769.63点，跌破了4000点大关； 14日更是“流血的星期五”，大盘再度下挫355.49点，创历史单日跌幅之最，收报于3321.29点，下跌幅度高达到9.7%。同3月10日最高位的5048.62点相比，“失血”高达34.2%之多。华尔街股市出现了自1987年股灾以来最大的振荡，以.com为首的网络股遭遇到了前所未有的重创。
于是，投资家们就纷纷预言：纳斯达克近期走低的趋势还将继续。甚至有的人还断言说，纳斯达克反弹希望渺茫，3000点也不是底线。
但是，让预言家们跌破眼镜的是：周一开盘之后，具有赢利模式的高科技股受到吹捧，而赢利前景遥远的.com遭遇冷落，狂放不羁的纳斯达克终于还是走出了下滑的阴影，收盘时上扬217.76 点，收报于3539.05点，创下单日升幅历史最高记录。第二天，大盘再度攀升，暴涨254点，收于3793.57点，涨幅高达7.19%，一举刷新了周一的单日升幅最高记录。 正当人们对纳斯达克的前景看好时，星期三，英特尔和IBM两大科技股下跌带动了大盘掉头，纳指在尾盘遭受获利了结而收跌于3706.41点。后面两天没有出现宽幅震荡，最终收于3643.88点。
暴涨暴跌的纳斯达克高位在哪儿底线在哪儿，没有谁能说的准，但是，综观纳斯达克这一年来的大涨大落，有一点是可以肯定的：这种狂涨加暴跌的现象还将继续下去。
纳斯达克如同玩“蹦极”，既惊险又刺激，飙升给人狂喜，狂跌又能让人悲痛欲绝。以.com为标志的网络股在近来的震荡下挫中充分领略到了“玩儿的就是心跳”的极致，市值严重缩水，有的网络股票甚至都下挫到了原来的十几分之一。
现在的网络股是不是应该扪心自问了：莫非纳斯达克只是网络股的“蹦极场”？概念模式的.com未免太不成熟、太没谱了吧？
不正常的暴涨，正常的暴跌
两年前，贴着.com标签的网络股“粉墨登场”时，它无比美好的创新理念和运营模式引来了一片喝彩，顿时被公认成了攫取暴利的“金矿”，于是，大家就拼命地朝它身上“烧钱”，并做着大把大把点票子的美梦。在媒体的炒做、风险投资商的煽动、网络淘金族的疯狂鼓噪下，.com被捧上了天。相比之下，业绩良好的蓝筹股反倒“失宠”了。
不过，.com为标志的网络股的根本特征很快就暴露无遗：亏损赤字年年攀高，股价也节节攀高。按照传统的投资理念，这绝对是荒诞不经的怪事。但是，那些狂热的Yetties（网络崇拜者）非但没有发现网络股火箭炮般蹿升的离谱，反而独辟蹊径，从高风险高投入高回报角度出发，创造出了一条传统市盈率不适用于网络股的全新的投资理论。
很快.com就被捧的找不到北了，于是，在投资者的殷切目光中，它踩着投资者票子铺就的天梯向上攀登，一次又一次地打破了自己创造的记录。纳斯达克就是在众多.com的被吹捧中雄赳赳、气昂昂地跨过了5000点大关的。
希望越大，失望就越大。.com被捧的越高，投资者对它的期望值就越高，但是，.com最终还是让他们陷入到了失望甚至绝望的泥沼中。具有双高特征的.com就像一只被放飞到高空的风筝，自己没有翱翔蓝天的强有力的翅膀，仅仅是借助了绳线的力量，飞的越高就越激动人心，但毕竟还是逃脱不了坠落的厄运。
投资是为了赚钱，但是，当别人投了.com的资之后却发现它一直在赔钱，信心就难免有所摇摆。于是，.com人就给他们打气：请给我时间，我最终肯定会让你们暴富的。不过，惟利是图的投资者等待的耐心是有限度的，毕竟，他们不是大公无私的雷锋叔叔，他们投资的着眼点是要得到更多的回报，经历了长时间的只见投入不见回报后，有人沉不住气了。4月3日，微软被裁定垄断的消息传出之后，股票当天急剧下挫15%，作为纳斯达克中的龙头股，微软自然也是纳指上涨或下跌的领头羊，如此大幅度的下挫带来了纳斯达克的震荡，在加上美联储加息等利空因素，信心已显不足的投资者们终于顶不住气儿了，于是，惊慌性的抛售局面就出现了。
天生贫血的（缺乏资金）.com，被高高地捧到空中的时候，何其风光，但这次却被重重地摔在地上，何其悲惨，正中了中国的一句谚语“捧的越高，跌的越重”。更主要的是：.com自己都不知道是不是还有东山再起之日，因为，投资者从它不正常的暴涨和正常的暴跌中已经看到了它的痼疾。
.Com：新时代的塑造者还是昙花一现的海市蜃楼
.com神话是20世纪的伟大杰作：一个不名一文的穷小子某日突然异想天开，产生了一个good idea（好的创意），然后开了一个网站，紧接着就得到了一笔风险投资，随后到纳斯达克上了市，于是，这个穷小子就摇身一变，加入到了亿万富翁的行列中。
每一个.com神话都是一个引人入胜的故事，但所有的.com神话具有一个共同的相似点：不需要先进的技术，不必有大笔的资金，只要有一个创造性的概念，就能一夜暴富。
.com神话迎合了普通人求富有求成功的心态，.com神话中的榜样又把他们激励的“蠢蠢欲动”，于是，各种各样的电子商务模式就纷纷地被炮制出来，然后贴上一个.com标签，进入了纳斯达克，成了广大股民眼中一道亮丽的风景线。
.com多了，也就滥了；竞争激烈了，大浪也就开始淘沙了。玩概念吹牛皮的.com遭到了市场的无情惩罚：投入的太多，收入太少，利润总是负值，亏损赤字越来越高。短暂的投入和亏损是可以被理解的，什么新行业都需要一段时间达到盈亏平衡点，但.com似乎让投资者等的太久了点儿。.com的开山鼻祖亚马逊的模式受到了越来越多人的怀疑，甚至被一家杂志列入了将要破产企业的名单中，从而引起股价猛跌。其他.com的日子也就不好过了。
.com声称自己是网络时代的“淘金者”，但是，淘金者至今都没有尝到点钱的愉悦，而IBM、Cisco、Dell、Oracle这些“卖水者”者却趁此发了大财。.com在一层美丽的概念光环的笼罩下，像海市蜃楼一样，看上去很美，但却无法从网民手中捞到钱，政府和企业似乎也不愿买它的单。对于.com来说，亏损是他们的摆脱不掉的阴影。
通过网络搞商务确实是能够挣到钱，IBM、Cisco就是明证，但并不是所有的商务都能通过网络挣到钱。既得考虑市场有多大，还要考虑人们的购物习惯，还得考虑这个市场的竞争，否则，不顾自己的实力和市场定位，一哄而上猛炒概念和模式，计划再美好、投入再多也无法实现赢利的愿望。
利润，对于.com来说，还是一个遥远的梦，但却是决定企业生死存亡的支撑点。.com不像传统的IT企业那样，拥有实实在在的产品和销售渠道，它太虚，还没有找到自己的着陆点，光凭着预测的市场空间和赢利情况是远远不行的。
炒做概念或描绘宏伟蓝图容易，但真正操作起来实现赚钱却困难的多，当年风光一时的NetPC夭折了，伟大的铱星也陨落了。IT界昙花一现的事例简直太多了，希望.com多多保重。
不管怎么说，一个成熟的产业在股市上都应该有自己稳定的表现，而不是变幻莫测的海市蜃楼。纳斯达克指数的暴跌给风险投资商和股民注入了一针清醒剂，敲响了.com神话破灭的警钟：单靠概念和模式根本不足以打天下，要么寻找自己的着陆点然后追求盈利，要么就走向灭亡，这是摆在.com面前的两条路，一条是生，另一条是死。