(这条文章已经被阅读了 40 次) 时间：2000-09-20 16:08:33 来源：王永飚 (王永飚) 原创-IT
时下，两大主流吸引了世界上多数人的眼球。一是资讯科技推动下如火如荼的美国股市泡沫，一是以高科技为名的网络公司对传统媒体企业的购并，比如美国AOL与时代华纳。而今人们已经在兴致勃勃地谈论谁会是下一个，迪斯尼与Yahoo!? AT＆T与Yahoo!?
“新经济”与“旧理论”的争锋
网络是否正在引起一种“新经济”，有两种立场分明的看法。
持忧虑态度的有萨缪尔森等经济学家为代表。新年伊始，萨缪尔森再次表达了对“新经济”的质疑：“我无法预测前景，但我确知道，刻下有足够的不祥之兆，叫我们警惕。”
看来有足够的经济数据支撑萨缪尔森的忧心。曾几何时，公司只有在盈利的情况下才能上市（中国股市的上市标准则要求公司三年内不亏，最近出于对高科技和国企上市的考虑，这个标准极有可能松动）。但99年，73%的公司在没有盈利的情况下上市招股，95年，这个比例是23%；其中互联网公司（242家），更有93%没有盈利，每家公司年平均亏损1780万美元。
换言之，这些公司每做1元的生意，付出的是近2元的代价。再加上同时期美国经常账赤字的高企、经济发展结构的高度不平衡，其中尤其是迹近疯狂的股价已经超出了以往经济学的解释范围，这是以理性著称的经济学家无法接受的。
同样不可忽视，是股票投资专家巴菲特对网络的姿态。尽管帐面收入看来有些损失，但巴菲特坚持对网络神话冷眼旁观。
美国管理学家杜鲁克对此不以为然，他认为从三个方面可以指出目前的经济学已经完全过时。
一是货币与税收的效用在国民经济中的地位，已大大降低。虽然以减税理论著称的经济学家曼德尔在99年被授予诺贝尔经济学奖，但货币工具和税收工具对“新经济”是不是同样有效已成疑问。
二是稀缺规律被否定。另一个美国经济学家Goidhaber指出，“一个简单的理由是：经济是由稀缺的东西决定的，而信息，尤其是网络中的信息，不仅丰富，甚至泛滥”，其结果是注意力成为新的稀缺资源。此前张五常曾提出“马克思能不能解释邓丽君？”的问题，也给“稀缺资源”赋予了新的内涵。
三是商品一旦出售就不再拥有的特性，也被资讯革命否定。同时面对美国经常账赤字的质疑，杜鲁克将其归之于一种“可能的幻象”，认为与美国资讯产业的繁荣相比，完全不值得忧虑。
站在新经济立场上的，还有亚当•史密斯等著名经济学家。
经济学家们的口水战没有什么结果，但美国AOL与时代华纳的合并却耐人寻味。
1月10日，世界上最大的传统媒体巨擘，与世界上最大的互联网服务提供商一起宣布了这起价值1600亿美元的合并。按照条款，每1股AOL股票换1股新公司股票，而每1股时代华纳股票换1.5股新公司股票。
返身传统亦是创新
谁在购并中作了牺牲？不言而喻。但谁在购并中得益？这是一个意味深长的话题。
目前在华尔街翻手为云覆手为雨的以Amazon为代表的网络公司，虽然巨额亏损但股价一度飚升得不可思议。虽然人们仍在兴奋地谈论网络财富的前景，但近一段时间来Amazon的股价一直是在悄悄地回落。
在我看来，这将是一个趋势。这是因为目前构成网络的两大内容，服务提供和电子商务都有着致命的缺陷。作为前者的代表，AOL欠缺的是“内容”和更顺畅的通道“宽带”；而后者Amazon面临的主要问题，是前期的货源信息收集和后期高昂的送货成本，议价机制和买卖方式则是它的优势。
因此，我认为这次购并中AOL是真正的赢家。有很多人赞成这种提法，但我认为他们为此所给出的理由，并没有充分意识到AOL在其中所作的创新意义。时代华纳所拥有的两种主要资源——有线网（cable）和内容（contents），使AOL目前的主要问题得到一次性的解决。时代华纳的有线网多达1300万用户，同时有线网的带宽是电话线的50倍以上，它正在取代电话线成为新的互联网接入方式。此外，时代华纳手中的媒体品牌——《时代》、《财富》、华纳电影等等，对于互联网公认的“内容是王（content is the king）”而言，AOL做了一笔影响深远的生意。
合并消息公布后，华尔街所有媒体股都不同程度地上涨，而美国在线不升反降，每股下跌1.625美元，以71.25美元收盘。市场不解风情，我认为完全是被网络神话冲昏头脑的结果。
在一般投资者眼中，美国在线与传统企业的结合，这是一个倒退。他们没有注意到，将“泡沫”（高估的股票）换成硬通货（盈利能力以及对自身缺陷的修复），这也许是那些走上不归路的网络公司最后唯一的选择。在这个意义上，AOL是真正的市场先锋。
相形之下，Amazon显得有些执迷不悟。贝索斯将减亏寄望于提高营业额的办法现在被证明是无济于事的。伴随营业额增长的，是亏损的同时成倍增长。这是1元钱产出、2元钱投入的生意唯一可能产生的结果。
有数据表明，在电子商务中，产品的直接成本约占总成本的10%，其余90%是在储存、装卸、运输、包装、销售等过程消耗的。因此贝索斯更应该考虑的，也许是如何控制成本与提高盈利能力的问题。Amazon现时的问题，集中在货源收集和统筹送货的成本问题上，事实上这是个现代物流的问题。
由此而言，Amazon要有一个根本的转变，以创新而名的贝索斯恐怕还得请教请教“旧时代”传统专业公司的“旧经验”， 返身到传统中来。
在将来一段时间内，无论是传统企业还是网络公司，它们都将面临着一个共同的发展问题：对于传统企业来说，是如何创新的问题；而对于网络公司来说，也许是该向传统企业学习如何扎扎实实地赚钱的时候了。
王永飚，深圳市水贝二路27号《万科》周刊（518020）
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