(这条文章已经被阅读了 45 次) 时间：2000-09-20 15:40:49 来源：王永飚 (王永飚) 原创-IT
正像每一次工具革命所带来的那样，无数的企业倒下了，同时，无数新兴的企业站起来了。
自９７年以来，香港就处在这样一个经济转型时期。香港楼市的边际利润率，从４０％左右持续下降至２０％左右，地产股份占恒指的比重，也自４０％逐渐回落直至疏离。一如七十年代洋行时代结束，地产时代来临。
直至信和科技停止运作的消息传来。
商机还是危机
站在世界经济的十字路口，对于得以迅速完成观念转变的企业而言，这是一次前所未有的商机；对于大多数未能及时跟上时代大潮、完成产业结构调整的企业来说，又是一次前所未有的危机。
一是全球化大潮和经济自由化的冲击。过去十年来，世界不同的经济体系均在不断地开放市场，欧洲的一体化，欧元的诞生，更带来持久而深入的影响。为了增强世界大同市场的竞争力，企业在全球范围内进行了一波又一波波澜壮阔的购并联合，潮起潮涌，经久而未息。
二是中国加入世贸组织所带来的全方位变化。
三是资讯科技发展日新月异，互联网对游戏规则的侵袭无所不在，引发企业运作产生革命性的变革，企业架构亦随之精简或调整。
四是全球资本的一体化。在今天看来，东南亚金融危机与其说是一次金融危机，不如说是一个惊醒世人的标志。从东南亚金融危机，到新旧经济之间频繁的资本流动，人们见识了资本惟利是图的本质。
随之而来的，是一场影响深远的经济转型。
历史似乎又开始了新的轮回。就像七十年代所发生的，怡和、太古、和记、会德丰的四行天下，成就了新兴的地产英豪。
随着ＴＯＭ．ＣＯＭ和新意网开始频繁地穿行在香港的大街小巷，别无选择的地产商纷纷转型。新地发展了数码通，新世界发展了新世界电话，长实透过和黄开展电讯业务，李兆基以德朗为名投资中国的电讯业务。
以盈动为首的新生代，续写着一个不是传奇的企业传奇：又一个新的时代开始了。
退潮还是逆流
一切似乎又还不那么确定。
纳斯达克还在痛苦的调整之中，李泽楷悄悄地通过盈科套现３０多亿。网股退潮，人们重归理性。换言之，该讲的故事都讲了，该烧的钱也烧了，该上市的也上市了，该跌的也都跌了，一切都应该水落石出了。
８月２７日，博学堂忽然清盘，给重新理性看待这个时代的人们又增添了一个成为过去时的故事。
博学堂的开始，本身就是一个传奇。
３年前互联网一词仍需另文注译时，博学堂已领风气之先推出网上书店服务。创办者余志明是资深的投资银行家，也曾是香港“红筹之父”梁伯韬的顶头上司，有出版界精英、有贸发局主席冯国经做合作伙伴，无论新经济的注意力，抑或传统专业色彩，亦不逊色。
作为香港最早的Ｂ２Ｃ网站，博学堂的黯然退出，引起了市场广泛的关注。
网络是否真的继地产之后已经成为时代的趋势，还是这个时代的一场虚幻？
美丽的误会
博学堂过去３年来一直摸着石头过河，寻找适合的生存之道，也因此存在先天的不足。博学堂以“先用货后付款”的方法取代信用卡支付，资金周转缺乏弹性，同时物流瓶颈也一直得不到很好解决。但最大的败笔，是９９年９月与Ｌｉｂｅｒｔｕｏｎｅ的换股。
上市的澳洲互联网公司Ｌｉｂｅｒｔｕｏｎｅ以６２００万港元代价的股份，购入博学堂股权的２５％。Ｌｉｂｅｒｔｕｏｎｅ一入股，就开始争夺管理权。持股５２％的宜高科技和持股２５％的Ｌｉｂｅｒｔｕｏｎｅ互打擂台，得不偿失。清盘之前，宜高科技提出注资拯救博学堂，因为没有得到Ｌｉｂｅｒｔｕｏｎｅ的同意，博学堂最终难逃清盘的命运。
作为亚马逊翻版的博学堂，许多人将其归之于“商业模式很糟”。网络界也一直有“淘金的不赚钱，卖水的赚钱”的论调，认为网络企业要做哥伦布的生意。
其实按这种逻辑往深一层，就可以发现这种论调不见得比亚马逊模式高明，也不见得人人都可以做水的生意。假设淘金不赚钱，淘金者自然会少喝水（削减开支，如ＴＯＭ．ＣＯＭ）、不喝水（因为赚不到钱而黯然离去，如博学堂），或者转行做卖水生意。最后由于卖水人数明显增多，行业竞争大大增加，卖水也变成不赚钱的生意。
９月４日，信和科技停止运作的消息，可以说是又一例证。
从商业模式而言，信和科技目前运作的几块业务领域，从培育中心到创业基金，可以说都是人们所说的水生意。信和科技停止运作，估计与水生意进展不畅有关。
一是水生意本身不好做。据信报财经新闻，信和科技停止运作之时，信和科技于尖沙咀中港城逾１万尺的培育中心，只有三家公司在运作。二是网股退潮，上市受阻，“水变金”的工作进展不畅。三是市场理性回归，信和科技的上属公司信和置地得以根本反省。
退向未来
相比其他地产商，信置对高科技一直兴趣不大。在地产商纷纷忙于转型之时，信置对高科技的热情来得实在有些迟滞。与其说最终是向市场妥协了，不如说是眼红了。
当此时，与科网电讯扯上关系的地产股，莫不升得不亦乐乎，信置股价却始终在３、４元的低位徘徊。一向绝少沾手科技项目的信置终于还是没能按捺住，于去年底成立了信和科技。
成立初期，信置一度宣称筹集３０亿元成立创业基金，令市场为之侧目。信和科技的首个投资项目，是国内的网大。其后陆续与人合作为物业建立宽频设施，并斥资５千万至１亿港元，在香港甚至国内合作设置科技中心。
８个月间，与信和科技少之又少的发展消息相比，信置在地产市场连连写下大手笔，其中尤以与人联手成功竞拍京士柏陆军医院地块为代表。该地块成交地价２５．０８亿，可建楼面９０万平方尺，信和占其中三成权益。加上马鞍山７７区住宅地块、荃进修公路第４０区地块、新界双鱼河前已婚军人宿舍地块，信置可摊占面积达１１０万平方尺，付出资金１６亿５千多万。在楼市，信置活跃的身影亦时不可见。
一边是自己熟悉的核心业务，一边是市场信心不明朗自己又不了解的科技业务，信置不敢轻言冒进，宁愿退守自己熟悉的地产领域。这一结果，可以解释为在滑向陌生的沼泽地带时，及时地拉了自己一把，从而没能走得更远，以致无可挽回，也可以解释为错失的是一次真正的转型机会。信置的选择，充分反映了一个传统企业面对自己全然不熟悉的环境，进退两难的心境。
快速的科技变化给许多企业都造成了伤害。在每一次社会经济结构的变革中，无不充斥着企业与变动对抗结果一败涂地的故事。
站在过去与未来的门槛上，许多企业不是观望，就是一厢情愿地脚踏两船。
以时代华纳为例，依靠丰富的内容稀缺资源，它也不是没有过探身新经济的企图，结果最终还是选择了一条更适合自己的被收购的道路。
对传统企业来说，如果不能迅速地实现结构转型，在死亡之外唯一的出路，恐怕就是在被收购之前，给自己增添价码——甘心做一个昂贵的旧企业，像时代华纳，像信和置地。
而整一部企业发展的历史，不正是这样，一步一步地退向未来？
（2000年9月15日）