(这条文章已经被阅读了 84 次) 时间：2000-09-08 11:02:49 来源：白石洲 (白石洲) 原创-IT
要么留下里程碑，要么留下墓碑
——评说联想、赢时通“牵手”
一、Win the time, win the game
8月23日下午，联想宣布以价值3537万美元的有形资产入股赢时通，从而以40%的股份占有率对这件号称“国内网站第一大并购案”的收购行动划上了句号。在这之前，业界早已对此议论纷纷，而当事双方的暖昧态度也成为大家津津乐道的一个焦点，直至新闻发布会前一天，双方高层还就此事闪烁其词欲语还休，更为这次“牵手”披上了一层神秘的“婚纱”。正如深圳一家媒体形容的：“女王怀孕了，还不知道是谁干的”。
个中乾坤局外人自然难以明白，但从资本市场的角度探究，不难看出，联想的资本运作火候已渐入佳境。今年来与盈科数码的李泽楷多次过招的柳传志，在把未来联想的风向标牢牢钉在本土化因特网战略方向发展的基石上之后，又充当了一回网络收购的急先锋，从其收购协议分析，联想因其近日在香港股价总体呈攀升势头，使得这回收购成本相对降低，毫无疑问，联想这回实在划算。其实好戏还没就此杀青，凭其惯有的财大气粗通吃手腕，联想又刷新了国内网络界的并购金额记录，此中新闻含金量自是不言而喻。相比联想牵手秀后的志得意满，赢时通高层在对外使用温情脉脉的“双赢合作”的词汇背后，仿佛更多是一种难言的苦涩。有业内人士戏言：这次合作，与其说是收购，不如说是收养来得更恰当，对赢时通来说，是一种没有选择的选择。知情者都清楚，自今年6月份以后，由于赢时通的大股东，有“澳洲比尔。盖茨”之称的汪人泽遭遇破产，有关赢时通资金危机的流言也是频频传开。虽然赢时通总裁朱在国再三强调资金压力的问题不是这次接受联想抛来绣球的主要动因，但只要我们分析一下赢时通在成立至今尚不满周岁的短短时间里，“已联合10多家省级移动运营商，100多家证券营业部合作手机炒股业务，目前全国超过110个证券公司营业部在使用赢时通的电子商务平台服务”。由于网上证券交易开户容易，但持续使用网上帐户炒股明显动力不足——网上交易放量增长尚需时目，这是一个尴尬的循环，没有增量客户，目前的赢时通根本没有底气与券商谈及佣金分配问题；而移动电子商务作为时尚可以让新新人类们热闹好一阵子，不过这也仅限于移动运营商——电信、联通们推出标准手机上网资费之前（众所周知，移动上网的资费难道会比PC上网的费用低吗？），赢时通在这一块接入费用的分配也就羞于谈起。至于谈到软件开发、网站工程的盈利，相对于盛润、巨灵来说并不以技术见长的赢时通更是毫无优势可言，遑论在其电子商务平台的理念推广前期，技术方案及系统集成多是以半卖半送的方式与券商及移动运营商形成价值纽带——即所谓的证券虚拟生态系统。加上数百名分布全国的市场人员，数十城市的分支机构的庞大运营费用，达到千万之巨的硬性广告投放。投入与产出的结构落差，再经来自股东方的后院起火，更是使赢时通人心飘摇，难以为继。这时候能遇到联想这样家道殷实、家学渊源的好婆家，又岂有不在半推半就之下投怀送抱之理呢？
应该说，移动+证券+电子商务概念的广阔前景，确实是赢时通先人一步地抢占中国证券电子商务未来市场的一个最佳切入口。虽然超前，但价值很诱人。从这一点上来说，赢时通“赢”的是时间，而半路杀出素与证券电子商务缘悭一面的联想，却凭其资本优势，以今天的低廉时价购买了赢时通用前期巨额成本基础支援的未来想像空间——赢得了现在。孰得孰失，一目了然，曾记得赢时通人的桌子上都有一句警言：“win the time, win the game”。是否在市场中真有双冥冥无形之手在操纵定论，让赢时通为自己的命运提前作了一个注脚——只不过赢时通win the time，联想win the game。
二、联想开锣，赢时通击鼓，唱响证券网站市场格局急剧演变的大戏前奏
联想作了赢时通的东家以后，无论赢时通本身的命运何去何从，其资源配置发生的变化当量，对目前狼烟四起、演绎战国、正苦苦寻求生存发展之道的证券网站各路诸侯们，都无异于一声当头棒喝，整个市场竞争态势将面临重新洗牌。
按原有格局划分，财经证券网站不外乎有以下几种存在形式：
以青海证券、国通牛网、国信证券为主要代表的传统券商转型网站，依托经纪牌照这个政策优势，靠天吃饭，坐地生钱，基于传统业务，以互联网发展契机重新整合延伸自己的服务。这类网站还有一个显著的卖点，即集合众多博士、硕士们撰写的上市公司分析研究报告，不仅可以获得收入，还可在网站提供增值内容。其原有的电话中继席为顺利转为呼叫中心（call center）的建设提供了得天独厚的条件。
具有IT背景的证券网站，这类角色目前由盛润、黎明网络、证券之星担纲主演。技术上占有一席之地，不仅卖水更想淘金。网站内容及金融信息方面是弱项，多为网上采集。整合能力强，在市场的推广运作方面经验老到，个性化理财服务较佳，其推出的证券资讯及交易平台，也将是中国证券市场的发展趋势。
证券媒体类网站：免费叫卖资讯。由和讯、全景网络、巨灵信息引领潮流。这类网站版面设计求新求变，新闻信息处理方面充分发挥了媒体的优势，多原创资讯、新闻全面、专业、走精品路线。财经面较宽，涉及到期货、基金、外汇等，并和投资研究机构联手为投资者提供咨询，较受欢迎。
除上述各类站点以外，近期市场上出现的众多后起之秀也引起了注意，如中国在线金融网、海融资讯等都是重要的代表，这些网站的资源优势还没有明显体现，不过有一点可以肯定的是，这几个网站以各自特有的经营模式，使无序的竞争市场又增加了更多的躁动不安。
赢时通与联想的合作，不仅巩固了双方在各自领域的领先地位，增强了核心竞争力。同时也使财经证券网站的市场准入门槛进一步提高，这必将引发现有各类证券网站对运营模式，对自身资源的重新审视，并力争把自己的优势用强强联手、共拓双赢的手段凸显放大出来，目前它们虽然在某些服务领域存在竞争，接下来更多的将是寻求合作和默契，这也恰好吻合遵循着任何事物发展的一个共同的轨迹：群雄争霸、竞争、结盟、寻求共赢。物竟天择总是能给我们最合适的，那也是最好的。
三、赢时通，你能走多远？
按双方的设想，合作以后，赢时通利用自己在证券电子商务的商誉及客户基础，移动电子商务领域的先行地位及知名度等无形优势，汇合联想的终端产品及门户网站实行系列业务捆绑及网络连接、内容共建，最大化的促进联想的服务增值，从而为联想的INTERNET战略路线实现了关键的一跃，要作到这一点，赢时通只需服从东家意志，难度不大。
反过来看，联想又能为赢时通的发展带来什么？联想的优势众所周知，在进入ISP、ICP领域之前一直锁定在PC市场，遍布全国的分销、零售网络及庞大的市场推广能力和多种上网设备的发展能力一直是联想品牌引以为傲的资本之一。之后巨资推出的门户网站FM365也是出师不利，市场评论可谓是贬大于褒。其实，早在上半年，联想的多款电脑里就已预装了赢时通的证券分析及行情系统，时至今日，在终端产品的业务绑定方面双方并没有实质性的进一步深入合作。这类合作也是大多证券财经网站最常采用的推广方法之一，手法并不新颖。全国市场的渠道促销加上赢时通提供的证券服务，顶多就是使联想的PC再上一个销售新高且增加互联网业务的收入来源，对赢时通的证券商务平台的运营模式发展也没有实际意义。也许，赢时通应该考虑的更多的是：如何使联想每年达数以百万计的PC无线接入设备客户转化为赢时通证券虚拟生态系统的会员，如何利用联想FM365的网络宣传优势来进一步提升赢时通网站的访问量及知名度，如何利用联想的注入资金最大化的接入券商营业部和券商总部，进一步确立自身在业内的领先地位和竞争力。如何把联想在企业管理、市场营销、客户服务方面的有价值东西拿来就用。最终，调整、维护、完善、提升自己最宝贵的也是赢时通得以在业界安身立命之本：证券电子商务平台。
有人说，注重实际和理性运作是南派网站明显区别于北派网站的特点，赢时通当然不甘于为联想做嫁衣，只不过其决策层经过一番走马换将之后，新的赢时通是否还能按照既定思路上路，汪人泽、朱在国已是身不由己了。
将来赢时通的命运会如何？我想，有两个方向值得注意，联想旗下已经有了一个名声渐起的门户网站FM365，褒贬不一的FM365目前急于吸揽的是证券、旅游、教育方面的电子商务内容，此次收购赢时通之举也有业界人士认为是联想醉翁之意不在酒，目的在于用FM365的新瓶来装赢时通的老酒。否则的话，如何处理FM365 财经频道与赢时通财经证券网站的关系，将会是摆在双方面前一个头疼的问题。有一点大家已经都知道，联想FM365财经频道主持人荆宏已出任新赢时通的总裁，身兼双职的荆宏，会怎样在不使赢时通丧失原有品牌、个性的前提下谋求二者之间的利益结合点呢？第二，赢时通本身在美国上市的工作正在紧锣密鼓地进行，年内上市亦不是没有可能，经资本运作经验丰富的联想介入推动后，赢时通以独立地位进入资本市场的成功率必将大大增加，但同时联想作为单一最大股东所面临的盈利风险指数也必将提高。在这种情况下，如获得资本回报的联想会不会及时退出，为赢时通寻找下一个接力棒呢？现在的赢时通，无力左右命运，未来当然是个未知数。
牵手联想，赢时通将会怎样？要么留下里程碑，要么留下墓碑。赢时通，你能走得多远？