(这条文章已经被阅读了 15 次) 时间：2002-02-03 12:17:55 来源：洪晓明 (晨曦浪人) 原创-非IT
李志林博士以周小川主席的一席安抚股市的话，认定股市有了提前到来的“春生”。认为这是对“赌场论”到“慢放气”论来了个“反击”。整篇文章，暖气洋洋。
笔者的问题是，周小川的讲话是否就是让股市涨呢？加强监管是否过头了呢？宏观经济真的能支撑我们的股市回到以前的大幅上涨吗？
第一，周主席的讲话是在股市一再下跌，套死了股民，更套死了机构包括国有机构的情况下出台的。小股民在某些场合的过激话和哭哭啼啼正好被有些机构用来作为博弈的筹码。临近年关，稳定是必要的。通篇讲话，并没有说股市一定要涨的意思。到是有不少一直唱多的在当索隐派，挖掘其中的利好因素。
我们可以分析，机构和散户谁的持筹成本高？如果上涨，首先解套的是谁？股市要涨，必须首先恢复谁的甘心情愿往里砸钱的信心？解答了这三个问题，我们也就不难决定自己该如何做了。
第二，可以把过往的财经杂志拿出来看看，似乎并没有人说过要推倒重来的话，证监会基金部主任致全国基金经理的信，也说明我们的机构暗箱操作之黑已经到了何等地步！无论是银广夏还是其他公司，纯粹的纸上操作居然可以隐瞒这么长时间，听从唱多人士的话往里砸钱的散户至今没有得到一分钱的赔偿，说明我们的市场法规建设还有多少不完善的地方。前几天关于国有股减持的方案，其实并没有要立即实施的意思，但是市场居然狂跌！在市场操作者已经总体亏损的情况下，谁在割肉砸盘！我们散户可以扪心自问，我还会割肉吗？须知道死猪不怕开水烫是中国股民的唯一本钱！
答案只有一个，即有机构群体为了逼有关部门考虑其利益而利用股民的不满，在不顾一切的砸盘！
也就是说，周主席的话是被逼出来的。一旦条件允许，监管仍然是主旋律。
第三，从去年10月开始，我国工业增长速度呈逐月下降势头，北大宋国青教授对此有精辟的论述。虽然去年GDP增长7．3％，但分解到各个季度，1－4季度分别是8．1％、7．8％、7％、6．5％，下半年和上半年相比，经济回落的趋势是十分明显的，这种情况也可以从上市公司业绩中得到反映。去年9月份以来，上市公司业绩大幅下滑，实际上这也是合乎逻辑的结果。与此相对应，看看我们的商场，商品价格总体在往下走，各大商场在销售增长的同时，利润却在下降，反馈到工业，我们可以预计，工业企业的利润也将有所下降。看看今年的就业形势就可以明白，压缩人员开支已经成为各大企业增收减支的法宝。虽然我们还在实行积极的财经政策，但是各大银行为了降低不良贷款率，普遍惜贷，这样就出现了在积极的宏观政策下，微观企业银根偏紧的奇特现象。对应银行储蓄的继续大幅增长，一些经济学家所担忧的现象可能正在形成。按照凯恩斯的理论，当有效需求不足的时候，国家可以通过增加财政支出来带动消费，也可以增加货币流通量来降低利率、刺激投资，从而把经济调节到更高的水平，与此相联系的菲利普斯曲线更揭示了失业率与物价的正相关关系。问题是，增发的货币成为银行储蓄，低迷物价的负面影响到是在就业等问题上逐步体现出来了。
一句话，从理性预期出发，我们的经济形势未必支持股市在目前的位置向上攀升。
第四，社保基金的缺口问题仍然没有解决，国有股减持套现以填补缺额既是可行的选择，也是国家合理的选择，因为目前的国有资产中，同样凝聚着目前拿劳保的离退休人员的劳动。
所以，趁着周主席的讲话，大家坐坐轿子减点磅，减少一点损失是可能的，由此认为“春生”，未免乐观了一点。散户还是应该提高警惕，不要再次成为机构砧板上的肉，在恢复性上涨中成为机构的恢复因素。