(这条文章已经被阅读了 37 次) 时间：2002-02-03 00:22:50 来源：王宏亮 (乐天) 原创-IT
经济观察报记者 王宏亮 特约记者 徐文 香港、北京联合报道
3.9亿元收购邦讯
1月23日，纳斯达克的中国概念股亚信公司公布了其截至2001年12月31日止的第4季及全年的业绩。尽管这是一份不错的成绩单，但由于不良预期的影响，亚信当日的股价还是下跌了23%。
同一日，亚信CEO丁健亲赴香港，宣布了一项该公司自IPO以来首次、也是该行业迄今为止规模最大的并购消息：亚信以4730万美元(约3.9亿人民币)收购广州邦讯科技有限公司。“该项收购将增加亚信今年每股基本盈利约8-10美分”，丁健预言说。当日大摩分析员评价称，这是近期最好的一桩收购，无论是战略、方向还是条件，都非常完美。
据透露，该交易作价4730万美元，包括2890万美元现金及1840万美元亚信股份。邦讯管理层拥有邦讯61%权益，其余39%则由IDG联盟机构及其它私人投资者持有。其中管理层股东所收取的亚信股份禁售期为一年，其它股东的禁售期为3个月。亚信用于收购的股份将以发行新股来完成，每股发行价19.22美元。这相较亚信22日纳市收市价18.65美元高出3%。
据邦讯科技CEO李健称，由于IDG占邦讯科技23%股权，亚信也支付了1040万美金现金给了该公司。IDG在1999年底投资邦讯科技，当时现金是360万美金，此次收购使IDG当初的投资获利达到3倍。”我们很满意，IDG应该也会很满意。”负责亚信投资业务的首席策略官包凡评价说。
邦讯成立于1994年，总部位于广州，现有员工约200名。邦讯总裁李健介绍称，邦迅拥有自主技术，是BOSS方案的供货商，去年，移动通讯BOSS方案约占邦讯收入净额的85%。”我们的主要客户是中国移动。为中国移动集团供应互联计费软件，并为广西移动、贵州移动、甘肃移动、西藏移动的省际运营商提供BOSS方案。”
据了解，邦讯自1999年即开始盈利。2001年的头9个月，邦讯取得160万美元的利润，全年实现利润260万美元。李健还表示，今年利润预计将增加至450万至550万美元。
收购完成后，亚信总裁丁健与邦讯总裁李健将成为邦讯的联合主席，李健将成为亚信高级副总裁并进入公司执行委员会。
“我们收购邦讯，看中的是其在通信业务运营支撑系统(BOSS)领域的市场份额，”丁健并不讳言收购的动机，”中国内地的BOSS市场今年以来增长极为迅速，但由于被十多家公司瓜分着，基本上处于无序竞争状态，急需一个市场领导者出现，该收购将大大增加亚信的市场份额，使我们登上中国无线BOSS市场首位。”
去年第四季，亚信取得3764万美元的总收入，净利为426万美元。去年全年收入达1.89亿美元，比2000年上升7.4%；净利则为1173万美元。但由于亚信预期今年第一季盈利大减，遂导致1月22日股价下跌4.3美元。据称，盈利预期降低的主要原因是中国电信分拆延迟影响了公司收入。
日前，本报记者在香港和北京两地采访了亚信公司CEO丁健先生。
近乎完美的并购
《经济观察报》：亚信为什么要收购邦讯科技？
丁：亚信之所以选择这样的并购，主要是出于几方面的考虑：一个是亚信本身战略发展的需要。从做IP领域的集成开始，直到做IP领域的软件，我们一直比较专注于IP领域以及Internet领域。以这次并购为标志，我们的长期战略开始从Internet领域转向整个电信领域扩展了。第二，是规范经营的需要。以前，移动计费市场和IP市场有很大的不同。IP市场只有两三家主要的竞争者，竞争比较有序；而在传统电信的计费领域和移动运营系统（BOSS）领域，竞争是非常非常的激烈，常常是十几家厂商在竞争。结果使得厂商在软件上的利润非常少，每一个厂商开发软件的质量也都很成问题。显然，这个市场必须加以整合，进行强强合并–这是抵御WTO之后国际厂商威胁的很重要的一步棋。
上面是从战略的角度来看问题。从数字来看，并购直接扩大了我们在这个市场的份额，同时也扩大了我们明年收入的增长。更重要的，对于我们上市公司来讲，并购大大提高了我们明年的营业能力。从这些角度来讲，并购给我们从财务上带来一个很大的提高。
《经济观察报》：并购完成后，邦讯的原有管理团队是怎样安排的？
丁健：现在所有的管理团队都保持不变。亚信会在某一些领域跟他们开始整合。但总的来讲，邦讯的整个管理结构不会变。同时，他们的管理层在集团也会有很重要的位置。比如李健，会成为整个集团的高级管理执行委员会的成员，也是高级副总。在整个集团的决策、大的战略上也都会整体考虑。检验一个融合是不是成功，就是你的业务在这个过程里面是不是”一加一大于二”至少”一加一等于二”，不要小于二。这是你融合是不是成功的一个标志。不一定非要把原有人员霹雳啪啦打散，然后融进来我们的人。
《经济观察报》：最近中国电信正在重组。有一种说法，亚信好像是为了适应中国电信的重组、机制的改制、业务的变化，才作出收购决定的，是这样的吗？
丁健：收购本身跟中国电信的重组应该说没有太大的关系。因为这次收购主要是针对移动的–也是表现了亚信要从单纯的数据，开始走向语音，走向移动，是从这个角度延伸。今天在网上出现一个报道，引用我和包凡在香港的一些话，我觉得，在这个地方我想澄清一下。他们说“亚信CEO个人认为，两年之内，不应该给中国电信发移动牌照”。他们说是路透社发给新浪网的。其实，发不发执照，是信息产业部的事，跟我们没有太大的关系。他们当时问我的原话是说，“如果中国电信发移动牌照的话，对我们的业务会不会有影响？”我的回答是：“如果说发了移动牌照的话，我们会有更多的业务。但是我不认为今年会有这方面的业务收入。”我是这样讲的。
《经济观察报》：这次收购，在纳斯达克反映怎样？
丁：对并购本身，纳斯达克的整个反映是非常正面的。当然，由于整个市场不清晰，特别是由于中国电信的重组，我们降低了对今年一季度成长的预期，这对我们的股票产生了一些影响。但是单纯从并购本身来讲，华尔街，从整体到投资人，到分析员，我到现在为止，没有听到一个说不好的，全部都说好。
《经济观察报》：收购邦讯后，亚信会否继续收购?
丁：收购邦讯是我们2000年3月在美国上市以来的第一次收购，我们很谨慎。摩根斯坦利的分析员曾评价这次收购是近年来最完美的收购之一，因为符合亚信的战略、方向。目前我们正在寻找机会，收购一些中国企业。
《经济观察报》：电信重组之后，将产生新网通、新电信，加上新广电这样的市场格局。亚信会不会像并购邦讯一样，也在广电领域有所动作？
丁健：我们进行并购有这么几个方面的原则。一是并购对象在该领域的整体市场份额，另外一点是这个团队看不看好。我们不会像码积木一样，这地方没有我去买一块，那个地方没有我们去买一块，不是这样的。而是说，我们的着重点是，立足于公司本身的成长，所以并购一定不是并购市场的成长，而是并购公司本身的成长。具体到广电领域，我们正在看，在看清楚之前是不会大规模介入的。
亚信将在香港主板上市
《经济观察报》：亚信目前的业务发展状况如何?
丁：到去年底，亚信的订单已有4400万美元，加上邦讯的，达到5200万美元。而我们的欠帐率仅有千分之三，很低。收购邦讯可以为亚信2002年每股基本盈利增加8-10美分。
《经济观察报》：香港市场有没有亚信的客户？
丁：不久前刚被日本NTT收购的HKNET就是亚信的客户，当然还有一些其它客户。台湾也有我们的客户，但我们主要的市场在中国内地。
《经济观察报》：亚信在美国纳斯达克上市已经快2年了，是否会再到香港或大陆上市？
丁：我们在纳斯达克有很强的投资者支持，有很多投资者对我们的股票有兴趣。当然我们希望回到离市场更近、更了解亚信的香港或内地上市，现正在研究可能性。我们想在香港主板上市，而不想在创业板，因为还是有担心。不过要在主板上市，亚信可能还要等一两年的时间。因为我们2000年第三季度才开始大规模盈利。按照香港主板的要求，差不多要三年。所以我们要等到差不多2002年末或者2003年初，才着手这件事。
《经济观察报》：亚信会不会分拆邦讯上市，因为邦讯从1999年开始即有盈利?
丁：对于是否分拆软件业务上市，我们无可奉告，因为任何事都有可能，但并无具体时间表。
《经济观察报》：入世后将有更多外资进入中国，亚信如何竞争?
丁：亚信一开始就在与外资竞争的环境中生存，因此没有任何问题。像亚信这样业务面非常广泛的企业，全球也只有IBM等几家竞争对手，其它的只是在某一领域的竞争对手。随着客户越来越注重全面解决方案，亚信的优势会更加显现出来。同时，IBM等在对中国客户的理解上，也比不上亚信。
《经济观察报》：中国移动BOSS已经比较大规模的启动；中国电信由于重组还没有行动，但下一轮也会逐步重视。你是怎么看待这一个市场的？
丁健：亚信下一步对固网这一块会非常重视，会投放一部分精力到这上面去。其实从一开始，我们就强调OSS的融合性。未来，它应该是以全电信的运营商来对待所有的客户。就像吴部长不久前讲的，所有的客户慢慢都要变成全电信运营商，他可能什么业务都会有，他会有移动，他有会固网。所以，从我们的产品开发战略来看，我们的解决方案是越来越趋向于不分它是固网还是移动，还是数据，它什么都支持。它本身就有很强的融合性。从这个角度来讲，中国电信的市场一旦起来，我们的解决方案会积极地参与进去。