(这条文章已经被阅读了 308 次) 时间：2002-01-09 06:02:39 来源：吕伟钢 (信明源) 原创-IT
搜狐的投资者最近有点烦。
刚过去的2001年12月，受美国经济指标利好的鼓舞，纳斯达克综合指数从连续4个月低于1900点、“9.11”事件后更是跌破1500点的低迷状态逐渐复苏，12月中更有5个交易日都曾冲上2000点大关。在过去一年中历经磨难的雅虎股价，在12月获得了14％的提升；中华网更神，股价从2.33美元飚升至3美元，涨幅高达29％，受吴征“假文凭”事件困扰的新浪表现也不差，股价涨了18％。形势一片大好，唯独搜狐的投资者叫苦连天，这是因为搜狐的股价不仅一分没涨，当月有一半的交易日在跌，月中的时候连续有6个交易日股价与上月相比低于10％。天天看着中华、新浪涨，自己不仅在中国入世的时候、甚至到了年底还分不到“利是”，搜狐投资者的愤懑情绪是可以理解的。
那么去年头三个季度收入增长势头很不错的搜狐，为什么它的股票却抬不起头来呢？
话还得从头说起。去年9月底，新浪网登出一篇题为《搜狐股东拟抛股880万 北大青鸟欲弃搜狐》（以下简称《抛股》）的评论文章，引起搜狐强烈不满，次日即召开新闻发布会，要求新浪公开道歉，否则将对新浪提起诉讼。搜狐发布的四点《严正声明》中，强调北大青鸟与原ChinaRen的创始人及股东在美国证监会进行的股票登记与出售没有直接的联系，借此反讥新浪是在采取“欺瞒战术”。记得当时在搜狐新闻发布会上，首席技术官杨宁说：“（《抛股》）文中说我要抛售搜狐股票，而我自己都不知道。另外，该文中提到的另外两位股东陈一舟和周云帆先生也通过电话授权我澄清事实。”而事实的真相如何呢？
11月9日，也就是杨宁发表上述辩称之后40天，他与ChinaRen的另一位创始人、搜狐现任执行副总裁兼总经理周云帆，再次向纳斯达克提交卖出各35.6万股搜狐股票的申请。如果如数卖出，杨宁和周云帆手中拥有的搜狐股票就所剩无几了。
二位手中的股票卖了没有呢？我们先来看看搜狐股票的交易量情况。自9月以来至11月20日前，搜狐股票的日平均交易量不到4万股，在11月20日之前四周的日平均交易量为6万余股。11月20日，也就是杨宁与周云帆提交卖出申请后10天，搜狐股票的成交量一下放大了10倍，为60万股；第二天成交很清淡，只有不到1.1万股；但在接下来的5个交易日中，日成交量再次剧增到33－60万股，然后恢复到正常状态。在2001年的剩余的交易日中，除年底前两个交易日可能受人为抬升股价的影响，成交量超过10万外，其余交易日平均成交量不足5万股。
也就是说，杨宁与周云帆登记售出的股票，完全有可能已经在11月底出手了，当然，最后的情形还要靠他们再次在美国证监会进行登记的文件公布于众时才能获得确认。只是这下一次登记，登记的目的和登记用的格式就完全不一样了。不同的目的用不同的格式，搜狐当时使用了一种只适用股票出售登记的格式，但还要“白马非马”般的狡辩一番，真不知是何用意。搜狐当初反讥新浪采取“欺瞒战术”的这四个字，现在用在搜狐身上倒是最合适不过了。另外，向美国证监会提交的登记文件，只是搜狐为出售股票的股东代行登记义务，当事人必须在文件上签字方可，推说自己不知情实在不合情理。
不知道是不是每到年底的时候，张朝阳都要进点“年货”；2001年1月，当搜狐股价正在迅速向1美元警戒线滑落的时候，张朝阳用14700美元吃进了1万股搜狐股票；时隔一年，Charles 张朝阳又以23200美元买了2万股搜狐股票，想必是用来表明搜狐“执行管理团队和投资者对其公司的未来”没有“完全丧失信心和兴趣”的罢？
本帖纯系前几天转贴《中国诚信的悲哀》一文、今日又贴了拙作《阳光的“买卖”》，有感而作。原不想如此写法，不过回头重新读了读搜狐的四点“严正声明”，怕是受其感染，信手拈来，得罪了，Charles！
文章评论:搜狐的投资者最近有点烦 - 辛丁 - 2002-01-09 09:30:56
伟哥写的文章俺爱看，专业！ 搜狐吃了那“毒丸”后，股票就别想再起了：）
RE:文章评论:搜狐的投资者最近有点烦 - carboy - 2002-01-09 11:09:59
写得好，有意思
RE:文章评论:搜狐的投资者最近有点烦 - 伟哥 - 2002-01-10 01:21:17
谢谢辛丁和Carboy。这文章我是信手写的，但为了求证，还是花了不少时间，还画了两张图，可惜DONEWS现在不让上传了。