(这条文章已经被阅读了 68 次) 时间：2001-12-31 02:11:46 来源：Howtodo (howtodo?) 原创-IT
惠普＋康柏，悬
－《电脑商情报》驻美记者 侯角
（详细内容请见12月17日《电脑商情报》第49期A8－A9版）
惠普康柏水火难容？
开始是一场惊喜，蓝天红日；后来晴转阴，时明时暗；现在是大雪纷飞，乌云弥漫。惠普同康柏的合并就像是老天爷的脸，由秋变到冬。
合并寒流
当本月7号惠普女帅Fiorina主持公司董事会，推进与康柏合并进程的时候，惠普的最大股东-Packard基金对Fiorina力主的合并却投下反对票，使惠普董事会失去了最大支持者，合并一事一半泡汤。Packard基金是HP创建人之一Packard的后代小Packard设立的，该基金持股10.4%。HP的另一个创建人Hewlett的后代小H已经先期表态反对合并。13号，小H公布了致惠普和康柏董事会公开信。该信奉劝当事人不要往死胡同里钻，墙上白纸黑字，欲强行投票，结果最大可能是此路不通。小H及基金持股5.4%。再加上已知反对票，目前已有18%的股东对合并说不。
小H反对合并的原因是认为合并不能促进其在PC市场的增长，也不能在该市场盈利，反而还冲淡了惠普在打印机和图象市场赢利的业务，并且把惠普引入低利润的低端服务器市场。而小P作梗更多出于人道立场，不愿看到合并所带来的15,000人裁员。他们各自的基金会对合并的财政风险也表示担忧。Packard基金说，自惠普的市值高峰以来，基金会已损失60亿美元的股值。
惠普最早将于明年二月底召开股东大会，让股东投票表决同康柏的合并命运。在尚未表态的股东中，有2/3是企业投资人。剩下的是散股。如果合并得以通过，惠普和康柏现任领导班子必须说服至少60%未表态的股东支持合并。
因此，合并到现在为止，实际上已经同IT业务，同IT技术和产品没有什么关系，完完全全是一场观点之争，股东投资利害关系之争，甚至纯粹是一场“政治”游戏。
惠普发言人最新表态：初衷不改，合并全速前进。为了赢得投资人的认同和支持，惠普和康柏的领导班子这两个月来跑遍全美游说。Fiorina基本上就像是在华尔街拉票竞选总统一样，四处奔走，对投资人说，谢谢关照，投我一票。得到内部职工认可，避免因合并带来的管理动乱，以及平滑潜在的企业文化撞击是惠普必须为合并扫平的道路。在Packard基金反对合并后，惠普更是加强内部沟通，在内部网上公开全部合并有关法律文件，张贴专家写作的合并有关论述的资料，让员工学会这么对付成功的企业合并。惠普还列出合并常见问答。其中，称康柏是诚挚，讲求实效，多背景和文化的企业，意指康柏兼容性好，反击一些报道的不适之词。
对合并中途出现的危机，康柏的Capellas并没有因此而改变主意。他说，我绝对支持合并。如果有人怀疑的话，请打消念头。我完全站在合并一边。
拯救合并
合并遇到寒流，现在的问题是水容不得火。“水火”相克的主要原因又是双方大头PC业务的合并不属取长补短，而是以短对短。惠普和康柏在美国零售市场和起来占70%的份额，而且关键是大家在这个市场都几乎赔钱，合在一起还是赚不了什么钱。因此，如果能去掉这个“心病”，投资人将更乐意接受合并事实。
怎么解招？无非是卖掉PC业务，或者是分离PC业务，使合并后的新惠普不要太大依赖于PC。康柏用户通讯出版人Shannon说，他们越早消费PC市场金盆洗手不干，越对他们好。选择之一是把不想要的业务和资产打包，卖给希望在该市场扩大生意的公司。选择之二是从母公司割肉，创建一个独立的分公司，让该分公司全权经营，自负盈亏。当然，股东将获得一定数目的子公司股份。母公司是子公司的大持股人。
华尔街的一些分析家建议，若要合并成功，则需要修改合并框架协议，去粕存精。言下之意 也是要合并双方强强结合，弱弱共弃。Bear Stearns的分析家Neff说的更清楚，最好的选择是PC割肉。或者是企业运算单元分离，专注对企业客户的系统和服务。
然而，要康柏回炉重做合并协议是非常困难，甚至是不太可能的事。康柏11号已表态，不会考虑再重新谈过。这里很显然，康柏在这个交易中是被动方，任何折腾毫无例外地将削弱康柏自身的底气。为此康柏的董事会一成员说了，康柏不希望让合并拖成数月不成的事。在另一方面，就算合并分离PC业务，也未必调得起小H、小P的胃口。因为在这HP后代的反对结论中，并没有留下活扣，如果怎么怎么样，合并尚可接受。相反，Packard基金会主席已扔出死结：我们不会改主意的。
还有同样难办的事，大家都看着你把不赚钱的业务分出去，你怎样去编一个动听的故事，打动买家收购你不要的东西？
事到如今，惠普和康柏只有硬着头皮往前走了。Fiorina说，我们绝不会放弃，我们将继续为公司的利益作出努力。眼下的事，对我们全体都是困扰和不定因素。我想在未来的数周和数月还会出现更大的风暴。康柏说，这是真正的战斗。我们必须激进地推销合并计划。在未来几周内，会有更好的办法。
合不了咋办
就合并而言，现在是惠普不在硅谷，康柏远离休斯顿。他们在哪儿？两个都在拉斯维加斯。两家同在赌局上。如果到二月底牌打完，宝压光，最后输了怎么办？惨呐，两家都将面对十分棘手的残局。Fiorina在惠普的地位肯定动摇，伤及客户和员工对公司的信心。双方都会有高层和骨干人员离职。同时，收入和市场份额遭受洗劫。
这样的事，历史上累累发生。比如96年NEC同当时的美国消费市场PC老大Packard Bell的马拉松合并，到头来是提篮打水，NEC在美国市场没拣到什么，老大Packard Bell也消失的无影无踪。5月份，法国电信巨人Alcatel想收购Lucent，不但未成，而且双方在股市表现更糟。再早些时候，Sprint同WorldCom合并，只因政府反对，合并泡汤不说，现在双方还在振兴中。
惠普和康柏过去是现在还是全球IT强人，但订婚又未成婚，双方得必须向自己的企业客户和华尔街高堂辩解清楚，为啥独身也行，甚至独身更好？没有作为独立公司合理的现行商务战略阐述，或者说自我生存新的战略视野，你的客户心中的疑虑将难以消除。
现在，Dell和Sun已经自称他们拉走了惠普和康柏的客户。从第三季度的PC市场看，Dell的确有进一步市场扩张。市场调研公司Gia说，如果惠普和康柏这么悬而未决，到2002年底，Dell的收入将超过惠普。
惠普在最近一个财政季度公布了高于预期的操作政绩。特别是在打印机市场坚如磐石。其中激打市场份额乘胜前进。而且惠普股票已经超过合并前的价格水平。因此如果合并不能通过，对惠普的影响将低于康柏。康柏将承受更多的不合并负面影响。
到底水火容不容？在惠普股东大会投票之前将一直是一个谜。
Fiorina华山一条路
有人说，如果合并走不通，那么Fiorina走人。对Carly，真有那么险，就像上华山。外面风言风语怎么都行，只要不内乱。但对Carly，她有可能失去自己最宝贵的支持者—惠普许多内部员工。据先期惠普内部对3358个员工的调查，63.8%的人反对收购康柏合并。反对者没有看到合并的好处，或者需要更有力的东西去说服。34.5%的员工认为合并非常对路，或者说合并是个好行动。
虽然这不能完全反映惠普88000员工的心愿，但它反映出惠普内部在合并与否的问题上分歧相当的大。特别是合并涉及到裁员，而爱护员工曾是惠普长期奉行的企业文化的核心价值。因此，合并问题深深地触动了惠普企业文化。今年上半年，惠普宣布裁员6000，它是惠普创建62年来最大的一次，而且，如果合并成功，还会涉及15000的进一步人员压缩。惠普人人自危。
惠普内部员工对合并的意见冲突之大，令公司资深战略家，董事会德高望重的成员Hackborn不得不打破多年的沉默，首次对公司员工发表电视电话会议讲话，表态支持Carly和合并。而原惠普分离出去的测试设备业务，现在的独立公司Agilent的主席Grinstein则说，你可以突破惠普的过去，但你必须显示出那是在前进。
Carly来到惠普之后，惠普发生了很大的变化。特别是新旧文化的冲突，让惠员工颇有微词。它反映在：
惠普路变成Carly路
当Carly99年进入惠普时，被看着是企业的救星，而且她马上也成为媒体明星。Carly大力度改组结构，优化操作，员工看到希望，华尔街给予高分。但Carly这种高公关姿态也为自己带来负面影响。特别是在同康柏的合并问题上，员工更多看到她和她的班子出现于电视新闻，广告推销，或者是杂志封面，而出现在公司的时候越来越少。
惠普企业传统文化突出协作精神，而不是明星制。在这一点上Carly有些相反。分析家Moore指出，Carly树立权力文化，把个人凌驾于集体之上，以数据图表取代价值和直觉，由此产生了企业文化的急转弯。
由于惠普企业太大，Carly比较依赖于内部的Web，BBS同员工沟通。这样也引起一些员工不满，认为老板高不可及。过去，惠普创建人老H老P可是成天在公司转来转去，可谓走到哪里管理到哪里。现在Carly出差很方便地乘三千万美金的专机。同时，有员工叫出我们连用品和耗材都难以获得。
Moore说，毫无疑问，Carly是坐在火炉上。她必须带领惠普走向未来，而企业文化的的改变是最不容易的事。如果其它什么都好，Carly要强扭公司的传统也无可厚非。然而，恰恰在关键的政绩指标上，Carly丢了分。在Carly执政期间，惠普股票下跌50%多，比道指的跌幅更大。收入没什么涨势不说，利润却大大滑坡。政绩无钢鞭，你说什么别人也不信你的。
裁员伤人心
今年六月，Carly动员员工自愿性减薪，或者自愿休假不拿工资。惠普员工本着同公司有难同当的思想境界，80000人参加了公司缩减开支的计划。公司为此节约了1.3亿美元。然而，一个月之后，惠普仍然举起了裁员大刀，无情向员工砍去，6000员工将被炒鱿鱼。一些员工感到是受了欺骗。
小P对Carly的裁员伤了心，为此成为反对惠普与康柏合并的主要理由，因为合并还将赶更多的员工出门。小P说，我非常清楚惠普从来不会担保员工的终身就业，但我同样知道老H老P绝不会弄出一个商务计划，在员工身上打主意省钱。小P说，我收到200多个员工邮件，支持我的反对立场。
福利有变化
惠普员工还感受其它福利发生大的变化。比如分红。过去惠普把每年的盈利拿出一定百分点，主要按工资比例分红给员工。今年改变成员工业绩奖金。奖金分配公式复杂，其中一条还同反击竞争者挂钩。如果上半年盈利，员工是拿不到奖金的。
最近刚刚结束的惠普财政Q4，公司获得较好政绩，员工得到两天附加工资作为奖金。而第二天惠普申报SEC，如果两公司领导班子能促成合并，那么班子将分享五千五百万美元奖金。Carly和Capellas最终放弃了分别为14.4百万和8百万美元的合并奖金，以避免群众嫌疑。但员工还是认为这么干有些过分。
Carly华山之险
USBP分析家Ashok放话：“可以保守地说，Carly正在出局的路上。”但Carly决心已定，一条路走到底，哪怕峰险岩陡，粉身碎骨。
惠普说，今年哪个IT公司日子好过？哪家IT公司没有裁员？员工的关切我们是预计到的。不管谁，不论什么时候遇到这种大调整，或者合并，总会出现令人不舒服的情况。惠普说，11月我们对550个经理的调查，63%的干部支持合并。Carly本人收到数百个员工的电子邮件，信函和电话支持合并。
Carly从加入惠普的第一天开始就肩负振兴惠普的历史使命。对于合并，她在备忘录中对员工说，那是未来对过去的战斗。这里一点没有否定我们光辉的历史，同时我们是在确保惠普的未来。我并不想要损害惠普的根基。我们没有第二方案。言下之意，我没有退路。
高人引路
Carly敢上华山，因为有一个人给她撑腰。此人就是Hackborn。
Hackborn的能耐，个性，以及他同惠普的关系点几笔就一目了然：在惠普干了40年。77年回归大自然把家搬到远离硅谷的Odaho乡间。老H老P三顾茅庐，外加CEO头衔引诱，却没有把Hackborn的家移回硅谷，CEO也从未成为Hackborn帽子。57岁时从惠普退休，马上Gates的电话打到Odaho，聘其进入微软董事会。
Hackborn是集技术和战略为一体的奇才。说实干，他为惠普做出打印机天下。特别是不顾众人反对，一意孤行做激光打印机。后来Hackborn在惠普主管PC业务。在Carly到位之前，Hackborn当董事会主席。说务虚，他常年在家里给惠普出谋划策、写战略报告、做发展策划。硅谷惠普总有他的思想和影子。
98年时，Hackborn感到惠普出了问题。PC业务落伍。Unix市场高涨，但惠普并没有赚到多少钱。对互联网，惠普也不是有极大的兴趣。对手操作速度加快，但惠普不然。Hackborn提出惠普上层需要变革，企业需要重塑。他伯乐选马找到Carly。Carly心有灵犀上任推出了惠普以“invent”为口号的企业改革。
对合并，Hackborn看中了康柏的活力和速度；看中了康柏商务的经济规模能力，看中了与康柏在Intel下一代芯片基础上共谋工业标准服务器市场，用经济型PC运算模式，打入IBM和Sun主导的高端运算市场。因此Hackborn旗帜鲜明支持Carly要合并。
外界对Hackborn的态度不得不认。有投资人说，我不是Carly的追风人，但Hackborn发了话，我就不得不认真考虑了。
Hackborn最后对外界的告诫是，除了合并，惠普没有其它未来计划。没有我Hackborn，惠普仍然将有未来。如果股民反对，合并吹了，那股东去重建新的董事会，股东去另请高手领导班子解决惠普现有的PC和其它问题吧。Hackborn说的到做的到。小H反对合并，Hackborn立马退出了老H基金董事会。
尽管Carly有高人撑腰，但她的华山命运实际上还掌握在惠普股东的手上。爬上山，到底是天晴还是下雪，只有老天爷知道了。
康柏自立一条路
康柏对惠普的选择战略成立，但毕竟现在却变成了对方股东案板上的一块肉，要等别人下刀。而且眼下风雪茫茫，合并难辨方向。这就是为什么康柏Capellas留下伏笔，最近在对内部员工的备忘录中写下：康柏的战略不曾改变，不以任何情况发生而转移，无论我们是新惠普的一部分，还是作为独立的公司存在。我坚信我们能够实现既定的目标。
康柏的目标就是半年前公司制定的发展战略，围绕IT服务，企业软件和硬件，以及新一代手持设备重建康柏。康柏一直在推销这个发展战略，就是合并宣布之后，也一刻没有停止过。康柏最近同外界频频接触，谈的是康柏的业务，而不是合并。
比如，康柏主管企业服务器的高级副总裁McDowell访问财经大腕美林。会后，美林分析家说，康柏能够将企业级软件应用到基于Intel的工业标准服务器上。而存储集团副总裁兼总经理Lewis造访UBS Warburg，该公司分析家称康柏比存储大王EMC的商务模式强。华尔街分析家最近提高了对康柏第四季度的收入预测。康柏说同投资界的接触是例行公事，而现在华尔街对康柏的评价仍然是一个独立而良好的公司，其财金状态健康，手上尚持有39亿美元的现金。
许多康柏的技术和产品，不论合并与否，都会存在下去，继续为企业客户提供服务。它们之中包括了强大的Alpha，Himalaya以及Proliant各系列服务器。除此之外，康柏的存储设备也是摇钱树。康柏自己的Unix操作系统也是功能强大稳定，正用于许多大企业的核心运算任务。
在过去的半年中，康柏成功地清仓上亿积压物品，再加上全球裁员7800，成本控制有效，目前轻装待发。在销售方面，既使面对未来婆家惠普，也竞争不打算让手。康柏10月内部备忘录中专门针对如何防范惠普销售人员拉客制定战术。
康柏的问题是在现有PC市场争不过Dell，未来战略也没有对此有很好的交代。未来战略选择对路，但它尚为需要证明的事。同惠普的合并，说明那是康柏自己都认同的更好选择。如果合并最终又黄了，反过来只会说明康柏的路更加艰难。从康柏董事会内部的心态看，公司的股价处于52周最低值的情况之下，仍然愿意出手，多少反映康柏自身对前景的把握。
于是，华尔街分析家把康柏其它的选择可能放到桌面。同Sun合并怎么样？很难。因为两者企业文化和人缘差别太大。同Dell成一家人更不可能。能相上的公司最后只有IBM。分析家Shannon说，IBM同康柏在过去数年中应该有过多次非正式合并接触。这两家公司在技术方面结合是对路的。康柏的数据存储业务同IBM强大的服务器业务相结合，将给予IBM更加强大的企业运算阵地。
如果没有遭遇白衣骑士，康柏的路得自己走下去。当然康柏必须对商务结构作出大的调整，把业务重点较少地依靠在市场竞争太大，利润低的PC市场。走出低谷，康柏只有一条路：自立自强。