(这条文章已经被阅读了 83 次) 时间：2000-08-03 19:24:01 来源：鬼手点 (诸君) 原创-IT
向来被视为在线零售业精神支柱的亚马逊公司Amazon.com的股价，在美国当地时间6月23日，下跌20%达到34美元，刷新了过去1年以来的最低记录，不到1年中高点113美元的1/3。该公司的股价进入今年以后下跌了约55%。
自从3月份以来，.com的破产及裁员的开始引起人们的注意，现在终于像Amazon.com这样的顶级企业也开始出现有关经营危机的传说了。从1997年迄今，亚马逊所获得的资金总共为28亿美元，但总营收才29亿美元，也就是说，该公司每销售1美元的商品便必须支付95美分成本，而在截至今年3月底的季度里，亚马逊账面的净亏损仍继续扩大至1.22亿美元或每股35美分，营收为5.74亿美元，比去年全年度的亏损3.9亿美元及营收16.4亿美元好不到哪里去。
自年初美国一些媒体和调查公司披露许多网络业务经营者挥金似土且在可预见的未来仍不可能有赢利后，此后唱衰.com的评论便扑天盖地而来，纳斯达克几乎所有纯网络公司的股价便直线滑落，在资本市场的价值缩水个八九成已是稀松平常的事，但是具有业界领袖示范作用的亚马逊公司（Amazon.com）的危机则极可能导致了整个网络零售行业的信心危机。
Amazon.com股价急落的直接导火索是投资银行雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）的分析家Ravi Suria于6月23日发表的报告。在这一报告中Ravi Suria预测，“Amazon.com如果继续维持目前的状况的话，其资金会在1年以内枯竭”。该报告还指责Amazon.com的财务状况不佳，“如果以传统经济的标准来衡量，该公司的经营状况甚至比三流零售店还糟糕”。
不仅仅是Suria，就连长期以来对Amazon.com的股价大肆称道的一些证券分析师都开始发表一些令人丧气的评论，美国Morgan Stanley Dean Witter的热门分析家Mary Meeker以及曾于去年初力捧亚马逊股票的美林证券分析师布拉吉特Henry Blodget相继在上周最后两天表示，他们预期这处于领导地位的在线零售商在未来季度可能不会有什么出彩的表现，他们甚至指出，亚马逊还可能达不到华尔街的营收预期，其中最骇人听闻的是米克表示，“到了第四季度，亚马逊能否存活将见分晓。”
另一导致亚马逊重创的评论来自雷曼兄弟公司的信用评级分析师Stan Oh，在提交客户的研究报告呼吁投资人规避亚马逊的可转换公司债，形容亚马逊的信用等级“非常脆弱且急转直下”，导致亚马逊的投资人面临严重的信心沦丧。他表示，亚马逊在未来3个季度可能还不至拖欠债券的利息，不过如果该公司在一年之后不再找到新的融资来源，或是创造正面的现金流量，该公司可能也会宣布资金告罄。
在1999年1月，亚马逊出售了12.5亿美元年收益率为4.75%、在2009年到期的可转换公司债，于今年2月再度发行价值6.9亿欧元年收益率为6.875%、在2010年到期的公司债，但如今该公司股价已不及这些债券转换价格的一半。由于股价急跌，该公司需要以现金而不是以股票支付20亿美元的本息。评级公司美国Standard＆Poors将Amazon.com的公司债券评为“ccc+”，同样美国Moody’s也将其评级为“caa3”。两家评级公司都将Amazon.com的公司债券定位为“完全投机的垃圾债券(Junk Bond)”。
为了偿还借款，就需要再度发行股票，不过这一条路已经差不多完全被堵死。纳斯达克股价虽然有所恢复，不过与网络相关股票仍然持续低空飞行。在此逆风之下，其背后的投资银行都大力反对发行股票。其结果，只好从手头的营运资金中挪用。不过问题的关键是在用光这些钱之前能否创造出利润，说句实在话，前景十分悲观。
在1999年的圣诞节商战前夕，投资家以及银行向Amazon.com提出，“这次可无论如何也要搞出点利润出来”，其口气几近最后通牒，然而该公司这次同样令他们失望。投资家们对Amazon.com信赖已经受到相当程度的损伤。该公司2000年第一季度的亏损额达到了3亿800万美元。比上年同期增加了5倍。虽然销售额增加了95%超出当初预期。经营体质与以前相比完全则没有根本好转。
Amazon.com除了财务问题，还遇上各种麻烦。与竞争对手美国barnesandnoble.com公司的商务模式专利纠纷，被整个电子商务业界批评为“太贪心”，受到了集中攻击。1月进行的裁员也给该公司的评价受到影响。而目前还要应付两起关于该公司对收集到的消费者个人数据处理不当的诉讼。并且关于这一问题，还受到美国联邦交易委员会(FTC)的调查。
亚马逊在业务经营上开始进入“死亡地带”，显示公司盈利前景难以根本扭转。其中一项重大打击是亚马逊准备推行的收费计划。亚马逊从7月开始公司准备提高服务费：在亚马逊拍卖网站以及其名下Dshop的网站登记拍卖商品，如果达到5000件的卖主每月必须缴交39．99美元。但用惯了网上免费服务的网民根本不吃这一套，他们指亚马逊这次提高收费是不顾卖主死活的行为。他们甚至声称，除非亚马逊减价，否则将转移到另一家拍卖网站eBay去。
除此之外，亚马逊过去赖以占据网上市场领先地位的数项独有专利都受到业界的攻击，他们认为独霸专利对发展网络业没有好处。据网络业人士称，亚马逊目前拥有两项专利“一击即中”和公司会员制其实都名不符实，前者技术并不复杂，后者则仅属于佣金制的翻版，在药品行业及汽车分销方面都行之多年，现在不过被亚马逊变成为网上版本而已。
分析家们承认，由于投资者对亚马逊失去了信心，对于其它网络公司来说，在证券市场上再融资的大门基本上关闭了。甚至一些著名的相对稳健的网络企业像eBay、Priceline、AOL等身上都出现了殃及池鱼的效应，这些企业的股价当天的跌幅都超过了5%。然而一些对于亚马逊持强烈批评态度的人士却显然感到意犹未尽，他们认为抛售潮不应该仅是.com公司，他们说：“更重要的问题是，这对于像Cisco或者Sun那样的公司意味着什么？如果网络公司出了问题，那么向网络公司出售基础设备和技术的公司也会出问题。”
该公司CEO Jeff Bazos去年曾被时代杂志评选为“99先生”，大张旗鼓地铺开了多项业务，而进入今年后突然风水逆转。Amazon.com能否经得住这次的考验，整个电子商务业界正拭目以待。