(这条文章已经被阅读了 485 次) 时间：2001-11-10 16:08:36 来源：刘善斌 (刘善斌) 原创-IT
北京华联这样的传统商业企业，不能说没有什么投资价值，但是投资价值确实不是很大。所处的行业是传统的商业零售行业，而商业零售企业几乎在每个城市都已经饱和，老百姓绝对不会到了购物难难于上青天的地步。根据华联公布的招股说明书，公司为了上市还进行了资产剥离和分立等一大堆为包装上市圈钱而进行的操作。再看华联募集资金用途，全部用来收购或者建设其他城市的超市。难道兰州西宁等地就缺华联的超市了？最终华联获得证监会的核准，走到上市的前沿。
就是这样一家缺乏投资价值和想象空间的传统商业企业，竟然还能在发行时冻结4000亿的申购资金，而且还是在股市低迷华联“路演推广不够”的情况下赢得的申购结果。4000亿资金是个什么样的概念？国内最大规模巨无霸上市公司中国石化（在大陆、香港、纽约和伦敦都上市）截止到2001年6月30日，总资产才3649.24亿元，2000年度净利润才161.54亿元。这么多的巨量资金云集在一家夕阳企业的5000万股上，而被募集的资金将被投资到国内几个城市的超市和商场项目上，不能不说是资本市场的悲哀。
一方面是发展潜力巨大、真正需要钱的项目和企业难以进股市，另一方面是那些夕阳企业还大肆在股市圈钱，这说明股市仍旧没有能实现对资本这样一种稀缺资源进行市场化配置，使得资本流向回报率高的企业。另外还说明，持有资金的机构、一般投资者和基金仍旧抱着传统的定势思维，就是抢到新股就肯定能赚钱，而中石化和浦发银行已经给投资者上了生动的一课，为什么仍不思悔改？
中国股市10年发展，新股发行不败记录仍旧没有被改写。在一级市场抢到筹码然后再高价贩卖给二级市场是那些背景复杂的投资者们所依赖的赚钱手段。但是二级市场是否总是心甘情愿地承接这些筹码？中国石化的上市和浦发银行自上市日就阴跌的记录已经给那些热衷于一级市场的投资者敲响了警钟。
一方面大量资金无处可去云集一级市场炒高市盈率透支企业的发展潜力，另一方面成千上万的有发展潜力的企业嗷嗷待哺，为筹集资金发展企业焦头烂额。这就是当前中国资本市场的无奈写真。
只有当新股发行失败的时候，中国资本市场才有成熟迹象。
文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - 牛不吃草 - 2001-11-12 15:36:21
这样好的文章竟然没有人来评论？
RE:文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - executor - 2001-11-12 16:01:55
【(executor)回复(牛不吃草)的大作】 懂的人早已经麻木了；不懂的人现在还不用为这些事操心。 ：（
RE:文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - 小小小小龙 - 2001-11-13 09:54:52
【(小小小小龙)回复(牛不吃草)的大作】 本来不值得评论，既然有人出来找*，所以瞎扯几句： 1、京华联这样的传统商业企业，不能说没有什么投资价值，但是投资价值确实不是很大。 投资是最市场的行为之一，你说没有价值就没有，你当别人的钱都是拣来的啊，我想这个问题不需要也不现实由一个对这个行业没有深入研究以至于可以投资的人来评头论足。 2、而商业零售企业几乎在每个城市都已经饱和，老百姓绝对不会到了购物难难于上青天的地步 中国最赚钱的行业是什么——好象是农业，刘兄弟卖饲料，成了首富。中国农民虽然很穷，但是加起来，可是个大数目。更何况中国很多部分的农村都存在购物难的问题，我在农村呆了20年，应该比很多人更有感触。 3、一方面是发展潜力巨大、真正需要钱的项目和企业难以进股市 投资为的是赚钱，并不是一个十分理性的行为，受政府干涉最少的NASDAQ不也追涨杀跌，难道所有的有潜力的项目都应该被投资吗？如果是国家，我看可以；那么你难道认为4000亿是从国库里拿出来买股票的？更何况有潜力与否最权威的判断就是投资者，不是你我！尽管我相信前几天我做的一个个人主页十分有潜力，也永远上不了市。 4、这说明股市仍旧没有能实现对资本这样一种稀缺资源进行市场化配置，使得资本流向回报率高的企业 股市的这个最高奋斗目标和社会主义的宗旨是共同富裕一样，你想清楚了就什么都明白。股市从某种程度上讲是一个赌场，证监会是大庄家，他的任务是让制造一个让人发财的环境，而发掘有潜力的企业是政府的事情。 5、中石化和浦发银行已经给投资者上了生动的一课，为什么仍不思悔改？ 这个问题最简单，为什么那么多网络公司给国外投资基金上了无数生动的课程，他们也不思悔改，只有一个原因：他们想赚钱啊，难道把钱给你就行啊！ 6、中国股市10年发展，新股发行不败记录仍旧没有被改写 可能兄台不大关心股市吧，上海三菱开门跌14%难道是假的
RE:文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - 刘善斌 - 2001-11-13 10:53:41
我觉得与你讨论缺乏意义，你连新股发行失败与新股上市首日跌破发行价有什么区别都搞不清楚。 :【 在小小小小龙(xavier)的大作中提到：】 :【(小小小小龙)回复(牛不吃草)的大作】 : :本来不值得评论，既然有人出来找*，所以瞎扯几句： 6、中国股市10年发展，新股发行不败记录仍旧没有被改写 可能兄台不大关心股市吧，上海三菱开门跌14%难道是假的
RE:文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - 小小小小龙 - 2001-11-13 12:16:06
【(小小小小龙)回复(刘善斌)的大作】 我也怀疑：） 古人云：皮之不存，毛将焉附？ 讨论的是新股认购的资金风险，如果首日跌破发行价格，则会影响新股发行，那样才会达到你所想论证的效果。 从头到尾你想说明一个什么问题，你知道吗？
RE:文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - executor - 2001-11-12 16:01:55
【(executor)回复(牛不吃草)的大作】 懂的人早已经麻木了；不懂的人现在还不用为这些事操心。 ：（
RE:文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - 小小小小龙 - 2001-11-13 09:54:52
【(小小小小龙)回复(牛不吃草)的大作】 本来不值得评论，既然有人出来找*，所以瞎扯几句： 1、京华联这样的传统商业企业，不能说没有什么投资价值，但是投资价值确实不是很大。 投资是最市场的行为之一，你说没有价值就没有，你当别人的钱都是拣来的啊，我想这个问题不需要也不现实由一个对这个行业没有深入研究以至于可以投资的人来评头论足。 2、而商业零售企业几乎在每个城市都已经饱和，老百姓绝对不会到了购物难难于上青天的地步 中国最赚钱的行业是什么——好象是农业，刘兄弟卖饲料，成了首富。中国农民虽然很穷，但是加起来，可是个大数目。更何况中国很多部分的农村都存在购物难的问题，我在农村呆了20年，应该比很多人更有感触。 3、一方面是发展潜力巨大、真正需要钱的项目和企业难以进股市 投资为的是赚钱，并不是一个十分理性的行为，受政府干涉最少的NASDAQ不也追涨杀跌，难道所有的有潜力的项目都应该被投资吗？如果是国家，我看可以；那么你难道认为4000亿是从国库里拿出来买股票的？更何况有潜力与否最权威的判断就是投资者，不是你我！尽管我相信前几天我做的一个个人主页十分有潜力，也永远上不了市。 4、这说明股市仍旧没有能实现对资本这样一种稀缺资源进行市场化配置，使得资本流向回报率高的企业 股市的这个最高奋斗目标和社会主义的宗旨是共同富裕一样，你想清楚了就什么都明白。股市从某种程度上讲是一个赌场，证监会是大庄家，他的任务是让制造一个让人发财的环境，而发掘有潜力的企业是政府的事情。 5、中石化和浦发银行已经给投资者上了生动的一课，为什么仍不思悔改？ 这个问题最简单，为什么那么多网络公司给国外投资基金上了无数生动的课程，他们也不思悔改，只有一个原因：他们想赚钱啊，难道把钱给你就行啊！ 6、中国股市10年发展，新股发行不败记录仍旧没有被改写 可能兄台不大关心股市吧，上海三菱开门跌14%难道是假的
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我觉得与你讨论缺乏意义，你连新股发行失败与新股上市首日跌破发行价有什么区别都搞不清楚。 :【 在小小小小龙(xavier)的大作中提到：】 :【(小小小小龙)回复(牛不吃草)的大作】 : :本来不值得评论，既然有人出来找*，所以瞎扯几句： 6、中国股市10年发展，新股发行不败记录仍旧没有被改写 可能兄台不大关心股市吧，上海三菱开门跌14%难道是假的
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【(小小小小龙)回复(刘善斌)的大作】 我也怀疑：） 古人云：皮之不存，毛将焉附？ 讨论的是新股认购的资金风险，如果首日跌破发行价格，则会影响新股发行，那样才会达到你所想论证的效果。 从头到尾你想说明一个什么问题，你知道吗？
文章评论:4000亿元人民币有什么用？ - 牛不吃草 - 2001-11-12 15:36:21
这样好的文章竟然没有人来评论？
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我觉得与你讨论缺乏意义，你连新股发行失败与新股上市首日跌破发行价有什么区别都搞不清楚。 :【 在小小小小龙(xavier)的大作中提到：】 :【(小小小小龙)回复(牛不吃草)的大作】 : :本来不值得评论，既然有人出来找*，所以瞎扯几句： 6、中国股市10年发展，新股发行不败记录仍旧没有被改写 可能兄台不大关心股市吧，上海三菱开门跌14%难道是假的
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