(这条文章已经被阅读了 24 次) 时间：2001-09-27 23:49:59 来源：温柔大盗李彤 (温柔大盗) 转载
主持人：
刚才谈到了很多问题，这边企业家问为什么韩国企业在中国做不成功，我希望关于这个问题，将来中方企业界给他们一些建议。后面有一些台下的发言时间。接下来我们有请郑相基先生为我们谈“韩国高新技术产业发展中资本的形成和作用”。
郑相基：
首先，我大概简单地介绍一下我们公司的情况。联营公司的数量比较多，当然，虽然发展起步比较早，但是目前已经发展得非常好，我们有很多年轻人在一起，非常的努力。我们公司有四年左右的时间，到现在我还没有一次休假。我们公司是IEMF，四年之前，大概是四千五百亿韩元。
下面简单介绍一下韩国风险产业的形成以及风险资本的作用。韩国99年开始掀起互联网热，97年底，我们经历了IEMF，受到了世界IEMF的金融救济，我们都认为大型企业不会倒闭，但是非常意外的是，很多大型企业都面临倒闭，这样一个非常严峻的事实，是IEMF以后我们面临的情况。另外，97年底，五十年一次以采伐为主的经济体制彻底瓦解，开始进入振兴政策。政府出面做了很多方面的资本的支持。美国的 成为带头人以后，纳斯达克市场进入一个急速上升期，这样韩国的很多很多年轻人抱有他自己美好的梦想，开始转入到风险企业行列中。刚开始IEMF的时候，我们风险企业的数量不到五十个，2000年9月的时候，已经达到了10300个，这超过了比我们起步早的日本、台湾、以色列等。在韩国的国情下，风险企业能够得到很多的政府的优惠政策，在这样的推动下，每日以250家的速度增长。第三季度的时候，风险企业的股价极度上升，科斯达克的指数2292，美国在线的增长幅度也非常大，当然韩国也非常厉害，从5000韩元涨到30万韩元，这个比例就非常大了。在这种非常好的情形下，很多很多人投入到IT产业中，逐渐就在韩国形成了非常有代表性的风险集聚点，大多数风险企业陆续集中到金融、办公设备、交通、光通信网络条件较为完善的T 股，IEM以后，风险企业的流入进一步加快，T 这个地区，在韩国，专业人才最为集中的一个地方。在美国，大多数风险企业集中在中小城市，而韩国大部分集中在大城市，比如说大德、冲川等，中央集中现象比较明显，推测中国情况也会跟韩国比较相似。
K 股是一个自然发生型，主要的类型是信息通信、互联网，交通是地铁、机场，通信网是超高速通信网，各种宾馆，各种配套设施非常完善。
下面说韩国资本风险状况。九九年十二月底达到145家，2000年6月底达到140多家。他们主要是一个投资组合的方式提供资本，它的投资综合数量，创投资金1999年12月底1444家，2000年12月底是254家，2001年6月底是350家。每一个创投300亿韩元的资金能够形成40兆的巨额的资本。累计投资财源来看，1999年是5兆，2000年是7兆，2001年是7兆多一点。当然还有很多其他的筹集资金的途径，就是说政府的政策资金，今年一年就有28000万韩元。知识重组的资金就是2兆，还有一个投资组合是4亿。
下面是政府政策资金的现况，最初的风险CBO大概是2兆韩元，期限是三年。投资的时候，都把稳定性放在首位。刚建的这种公司很难消化这种资金，所以公司之间要是筹集资金的话比较难。最初普瑞姆林CBO政府给他支持，达到两兆元的规模，科技部和农业部、文化旅游部1800亿韩元。韩国在电影制作这方面，也注入了大量的资金。所以，电影风险也是进入了鼎盛期，指定为风险产业的电影制作公司数量也很多。之外，财经部、信息产业部、环境部等也有很多的资金来到。
下面是风险资本的功能。大概分为六类。创业初期资本，还有事业扩张资金，企业R＆A资金等，企业合并接管。
下面是风险资本的作用。主要做到培养风险企业，就是说在资金、经营方面给他很好的支持。还有一个改善风险企业的财务结构，比如搞活产业结构，还有支持非常有前途的产业领域的风险企业，让他们在技术以及知识集中的产业中做到更多的贡献。还有从国民经济性效果来看，主要属于企业发展步伐加快，能创造出更多的就业机会，这样很好地解决失业问题。还有一点，随着技术的发展，替代进口，扩张出口，改善贸易差额等，也做了很多推动的作用，还有创新，新的产品服务类型，提高民众的生活水平。
99年到2000年，它成为风险产业，再经过两三年的发展，动态该如何呢？因为长期的萧条，导致资金流入非常的难，资金集中到有前途的风险企业和创立效果比较好的风险企业，风险人才回归到大企业及优秀风险企业中，其他风险企业面临人才缺乏的困境。
还有一个，是政府组合拨款规定进一步进入一个严格制度化的阶段。所以，风险资本的创立模型也显得更加薄弱了，不可能象以前一样，还是受到政府的资金支持来维持经营。站在发展与破产的十字路口的IT产业的公司非常多，比如说普瑞姆林CBO风险投资组合资金等，在政府的积极扶持下，虽然经济萧条，但风险资本退出被延迟。往后更会注重质的发展，现在韩国风险产业已经进入调整阶段，当然，风险这方面的热度已经降温了。1999年9月开始风险一直回升，到2000年9月的时候已达到787，处于最高点。但是2000年9月13号已经降到1.083了。虽然纳斯达克的事业发展变化，还有部分风险企业开始炒作金钱游戏了，创立基础薄弱，以量性增长为主，所以更应该注重质性的发展。风险资金的投资优先程度也发生了很大的改变，创立性它可以说是第一位，就是创业模型比较好的企业，生产厂家、风险企业这方面的投资比较集中，还有就是稳定性。稳定性方面，就是说资金状态及短时间内可以销售的企业，流动性初期出现的风险企业尽量不投资，一两年内可上市的风险企业投资非常多。虽然现在只是纳斯达克或者科斯达克都 了，但是以前你有一定的继续，但是大家的消费水平都没有受到很大的影响。但是虽然美国的恐怖事件以后，美国的消费水平会大大下降，这样可能会引起全球的经济萧条。从韩国的循环周期来看，一般是上升需要45个月，下降需要19个月，以这种循环周期预计到明年上半年可能会回升。现在已经暴露出很多的弊端，韩国风险产业热的降温基于纳斯达克的回落，以及没有创业模式的时候，盲目的观看股市回升，盲目投资，这种弊端也是需要短期内克服的。
2000年上半年的时候，一般的风险投资把投资重点看着差不多就投进去，但是目前的投资评估更加严格了。现在的投资重点是创立模型比较可靠的、比较确实的，还有就是生产制造业，从事于制造业方面的风险企业，这方面的投资比较集中。从流动性来看，大概他们希望，一两年内能上市到科斯达克的风险企业，这些企业愿意投资，但是刚开创立起来的风险企业可能投资比重少得多。
下面简单介绍一下处于调整期的风险企业的经营出路。首当其冲的应当努力创立模式，有资金实力，但创立模式不够足够的风险企业与传统的下限企业建立战略合作的关系。生产厂家针对互联网积极推进才是出路。还有一个就是留住人才，首先要讲的就是风险企业的办公环境问题，还有职员的待遇问题也是急需改善的部分。还有，与其说是缺乏技术人才，还不如说是非常缺乏经理人才。还有营销人员管理的综合经营力急需加强。还有，政府政策这方面需要有一定的改善，让它更好的符合现实的发展。
以前的都是一上市就把股份都卖掉，现在政府推出一种政策，风险企业的股份在限定的几年内不能再转让。虽然这是一部分的解决问题的方法，但是也可以说它是一个绊住风险企业家的一个绊脚石。所以，风险企业家的资金回收期间就无意中延长了很多，也带来了很多意想不到的不良影响。所以，需要以市场功能为主的政策出台。风险企业的政策，应该在质的方面有一个非常好的改善，第一个就是科斯达克的退出制度，还有一个是公共资金的运营方面。韩国的风险产业，经过泡沫经济，有一个非常惨痛的起伏，目前前景不是太乐观。我们公司的投资哲学中，有一个内在价值的投资，把投资回报于投资者的这种经营理念。还有一个是风险管理，一定要加强风险管理。大家都兴奋在泡沫中，不很好地看穿它其中包含的危险，这样的话，我们的发展也长久不了。美国当然也会恢复的，美国也会进入一个更严重的经济萧条，韩国的经济复苏也是非常难，大家都持有不乐观的态度。在这种调整期，我们进一步完善我们的系统，更好的制度，很好地推动，健康地发展。我们韩国的风险企业在这里等待一个复苏的希望。