(这条文章已经被阅读了 92 次) 时间：2001-09-07 18:53:32 来源：孙继伟 (sunjoyway) 原创-IT
（本节内容的主要部分曾在三大IT专业网站之一http://www.chinabyte.com 2000年12月8日作为头条评论，右图是此网站给评论配的图片）
新经济中新企业的代表是网络公司，甚至有时新经济被简化为互联网内容服务提供商，也就是所谓的.com公司。报刊上有连篇累牍的文章以.com公司为例来给新经济和旧经济从各个侧面画像。2000年初以前，一片讴歌声，仿佛.com公司已经在经营模式、价值评估、竞争结构等各方面与传统企业划清了界线。后来，.com公司却随着纳斯达克网络股的下跌提前进入了寒冬中，.com公司纷纷裁员、转型甚至倒闭。原来以宣称自己是.com公司或ICP为荣的公司也纷纷宣称自己是软件公司或技术公司，而不是.com公司。报刊上落井下石的声讨不绝于耳。这更加深了人们把.com公司当作异类的印象。事后诸葛亮们都以预言家的口气指出，.com公司从资金来源、管理团队、市场环境、经营模式等方面不符合传统企业的准则，因而注定了要失败。
事实上，不管是对.com公司的讴歌，还是冷嘲热讽，都过分夸大了.com公司与传统企业的区别。人们印象中的.com公司的许多怪异之处在传统公司中其实早就存在：
不仅.com公司普遍亏损，传统企业筹建期间也普遍亏损
.com公司普遍亏损并不是因为.com公司的经营目标有了革命性的变化，而是因为.com公司大都处于投入期。
试想一下，从开始筹建算起的两三年内，大型钢铁企业盈利的比例占多少，恐怕比.com公司还要少，因为大型钢铁企业的建设期一般也在两年以上。那么为什么.com公司亏损如此引人注目呢？这是因为：
（1）.com公司“筹建开工”时间比较集中，中国大陆.com公司筹建的高峰集中在1999年和2000年。
（2）.com公司尚未建成时就可以提供产品（网上服务和信息），因而就一步进入核算盈亏的财务阶段，而钢铁企业，筹建期没有产品也不核算盈亏。
不仅.com公司烧钱厉害，传统企业广告大战烧钱也不逊色
当市场进入壁垒不大、产品差别不大时，广告便是重要的营销策略（另一重要策略是降价），这在.com公司和传统企业中并没有很大的不同。保暖内衣广告大战是最具时效性的例子，2000年冬季中央电视台黄金时间保暖内衣广告投放数量远远高于.com公司。只要回忆一下中央电视台广告中的彩电大战、保健品大战、白酒大战、VCD大战、矿泉水（纯净水）大战，再看看历年标王的变迁，就可以知道.com公司的烧钱手法并没有多少新意。
不仅.com公司倒闭频繁，传统企业有也有大批殉道者
“X%的.com公司将倒闭或被收购”这已经成为业内外人士的共识，这似乎是.com公司与传统企业的重要区别。但是，追踪一下90年代初经济过热时期诞生的小钢铁厂、水泥厂、玻璃厂，至今还有多少家正常经营？80年代大规模引进的彩电生产线有多少条能够满负荷生产？遍布祖国各地的空调与冰箱品牌有多少还在消费者的记忆中？大多数行业都有过度竞争的时期，在这一时期倒闭的企业会特别多。这些行业的每一家企业都必须面对激烈的竞争，即使行业在成长，企业的产品能否卖得出去，企业能否生存发展从来就没有确定的答案，这都不是.com公司特有的现象。
不仅.com公司可以在股市炒作，大米、白面也可以在股市炒作
尽管中国股市更加适宜于炒作，但股市上炒作概念并不是中国的特产，更不是.com公司的特权，不管是行业概念（金融概念、传媒概念、教育概念等）、地域概念（浦东概念、首都概念、灾区概念、大西北概念），还是财务特征概念（小盘股、ST、PT、三无概念），只要是想象中对公司业绩可能产生某些的影响的因素，都可以作为股市炒作的题材。网络只不过是题材之一，实在找不出这一题材与其他题材的本质区别。感冒药和PPA不是也在股市趁机炒作了一下吗？
.com公司在上述几方面与传统企业都没有很大的不同，那么，.com公司究竟与传统企业有何不同呢？究竟是什么原因造成.com公司如此让人欢喜让人忧呢？
首先，最根本的原因在于：.com公司产品的边际成本并非递增。
一般的产品或服务的生产经营，都有一定的边际成本（即新增成本），产量达到一定规模后，边际成本还是递增的。而.com公司的软件产品复制成本极低，边际成本有递减的趋势，即使不能递减，也不会递增。而.com公司的信息产品一个顾客使用后，无损其使用价值，反而增加其品牌价值。这才是.com公司与传统企业的关键区别。
其次，.com公司资产结构也不同于传统公司。
.com公司的资产（即投资方向）主要是无形资产和人才，传统企业的资产主要是有形资产（固定资产和流动资产）。这一区别决定了如果传统企业破产，总还有一些机器和固定资产可以看见（其实也不值钱了），但.com公司如果破产，几乎看不到什么值钱的残值。这也正是人们认为.com公司烧钱更厉害的原因之一。
最后，.com公司生产周期与传统公司有所不同。
.com公司筹建期短，投入期长。如果把开工筹建到产品上市的阶段称作筹建期，把产品上市到当年持平的阶段称作投入期，则.com公司筹建期短，而投入期长。一般来说，.com公司也许不到一个月就可以让产品上市，但要当年持平需要好几年。当然，这一区别的界线并不是很清晰，有专家说，一个电视台从开播到持平一般需要五年，这也许是更接近于.com公司的特征。
节选自上海财经大学出版社出版的《中国财经热点冷观》一书 作者Email: [email protected]