(这条文章已经被阅读了 94 次) 时间：2001-08-03 19:10:08 来源：枣庄张伟 (zwzyp) 原创-IT
软件企业上市的风险
枣庄张伟
软件业从来没有象现在这样引起政府、股票市场、业内人士的关注，各地都为软件业搭好了舞台筑好了巢等着软件企业来入住，特别是在上市的路上有关政策也为软件企业大开绿灯。在国家颁布的《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》中明确规定，创业板开放后，软件企业不分所有制形式，只要符合上市条件，就能得到优先安排。政策上的支持，以及软件业受到的普遍关注，让软件公司感受到上市的光明前景，今年被业内人士称为“软件上市年”，用友、金蝶开门大吉更是树立了榜样。在股市中，软件企业的业绩也是令人瞩目，去年一年中，软件股票平均每股收益0.21元，增长速度高于股市整体增长速度。软件股票的优异表现受到多方面的关注，政府正在考虑进一步优惠措施，对于无形资产入股的规定，软件企业可能会放宽标准。如果相关政策能够出台，软件业上市的路途会变得更加宽带。
多数软件企业一心想上市，多数的原因是由于资金的原因，因为软件企业大多是民营软件企业，不太容易获得国家的投资和银行贷款。在这种情况下，争相上市也是可以理解的，因为上市可以迅速提高公司知名度，并获得社会投资；企业可在公众的管理监督下走向规范；公司的骨干员工可以获得期权，使超常规的努力与付出得到超常规的回报。这一切都有助于软件企业在企业管理、人才机制、市场操作、商业模式、规模扩张等方面跨上一个新台阶，朝着规范化、制度化的现代企业迈进。
但上市的道路并不是一帆风顺，也具有巨大的风险，总的来说风险一般来自三个方面。一是公司上市前面临的风险，这其中包括技术革新的失败、类似技术占领市场、商品成本过高等，这些风险都会使公司大伤元气，甚至退出高科技舞台。 上市需要花费金钱和精力，且上市需要经过严格的审核与监管手续。如果一旦最终达不到上市标准，市场化的审核方式意味着企业很难获准上市，一旦上市失败，将付出较高的成本，甚至影响到公司的继续经营；二是上市过程中的风险，这个风险主要来自于中介机构。上市的时机稍纵即逝、不易把握，如果中介机构不全面、不专业，公司很可能会痛失最佳上市时机，新浪的上市之过程就是一个很好的例子，当时如果新浪不是由于人为的因素就有可能比中华网早上市，也许现在的日子要好得多；三是上市后依然存在的风险，上市之后并不是功成名就，因为股市也讲究“能上能下，能者上，庸者下”。摘牌与恶意被收购的风险始终存在。上市只是第一步，后面会有更多、更艰巨的任务；四、以前有的软件企业也使用借壳上市这一招，如科利华、托普软件、青鸟天桥、创智科技、科利华、新宇软件、浪潮齐鲁都是如此上市的，但是有的软件企业借壳就没有借好，以后通过这种方式的企业可能还会有，借壳上市的风险也很大，有的软件公司找到的“壳”不适合自己的业务发展，有的则是股本太大，操作困难。有些软件公司在得到“壳”的同时，也陷入了一些头绪繁复的债务关系中。如此以来，公司在得到“壳”后的调整期会比较长，难以轻装上阵。
软件企业上市对企业的发展有很大的好处，但如上所述，上市也有很大的风险，不能因为风险的存在而不上市，软件企业能做的只有减少风险。但如何减少风险呢？可以如下几个方面作为切入点。第一、公司要自主开发独家拥有的高科技项目，提高产品的科技含量，重视产品的成长性。软件公司在上市前一定要对产品和技术进行充分的论证，完全不必上市心切。公司要懂得从股东的利益出发，努力实现股东利益最大化。只有扎扎实实地提高自身素质，才有能力迎接未来道路上的风雨；第二、选中合适的中介机构。如果能够找到合适的中介，那么上市的难度系数会大大降低。对于这一点，湘财证券高级经理李志刚有深有感触地说表示，通过中介，公司更容易确定自己的价值，帮助公司降低市场风险、摊低成本，通过资本市场的运作实现超常规的发展，还可以参与公司上市计划的通盘考虑；第三、准备好了再上市。上市融资是软件业关注的焦点，可是很多公司忽视了融资的目的，上市后反而遇到麻烦。许多企业好不容易上市融资，却由于没有合适的项目，不知道该怎么处理手里的资金，导致资金闲置。对于一个企业来讲，筹集的资金要和产品的生命周期保持一致。资金是企业发展的必要条件，获取资金金额的多少应该和企业的不同发展阶段结合起来，不要摊大，自己给自己制造困难。中国软件企业，上市千万急不得。企业管理层在作出上市的决策时，应以企业自身的条件、成长的阶段性以及企业对资金需求的紧迫性为基础，选择合适的融资方式。最为重要的是要在企业发展到有必要上市融资时，主动而自觉地在企业内部管理和治理结构上下一番工夫，要使企业在各方面真正符合上市公司所要求的各种条件。雄心勃勃的计划和目标，要有坚实的基础支撑才能得以实现，“内功”修炼到火候才能功成名就，“水到”方能求“渠成”。
由此可见上市是一把双刃剑，一方面上市不仅可以筹措企业发展所必需的资金，同时还能扩大知名度。另一方面上市决不是万能钥匙，不能解决软件企业的全部问题。从企业自身来讲，制约软件企业发展的主要障碍还有运作机制、内部管理、人才管理等问题。而且上市之后，企业的经营活动公开化，将面临更为严格的财务审核和必须采取更为规范化的运作，每一步的行动都要考虑股东的利益。一旦经营业绩不佳，就会影响到公司的股价和投资者的热情，也就影响到公司的市场形象和后续融资。所以，软件企业在上市之初， 一定要充分考虑到上市的风险，努力把风险降低到最低程度，因为有风险而不敢上市也是不可取的。
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（请求：如采用一定要及时通知，以免造成误会，多谢）
作者简介：张伟，男，30岁，计算机硕士，高校任教，主要研究方向计算机网络与计算机软件。
联系方式：
Email: [email protected]
通信地址： 山东枣庄市市中区渴口中学常识组朱玉萍（收）
邮编：277100
OICQ：15674105
欢迎约稿。
软件企业上市的风险
枣庄张伟
软件业从来没有象现在这样引起政府、股票市场、业内人士的关注，各地都为软件业搭好了舞台筑好了巢等着软件企业来入住，特别是在上市的路上有关政策也为软件企业大开绿灯。在国家颁布的《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》中明确规定，创业板开放后，软件企业不分所有制形式，只要符合上市条件，就能得到优先安排。政策上的支持，以及软件业受到的普遍关注，让软件公司感受到上市的光明前景，今年被业内人士称为“软件上市年”，用友、金蝶开门大吉更是树立了榜样。在股市中，软件企业的业绩也是令人瞩目，去年一年中，软件股票平均每股收益0.21元，增长速度高于股市整体增长速度。软件股票的优异表现受到多方面的关注，政府正在考虑进一步优惠措施，对于无形资产入股的规定，软件企业可能会放宽标准。如果相关政策能够出台，软件业上市的路途会变得更加宽带。
多数软件企业一心想上市，多数的原因是由于资金的原因，因为软件企业大多是民营软件企业，不太容易获得国家的投资和银行贷款。在这种情况下，争相上市也是可以理解的，因为上市可以迅速提高公司知名度，并获得社会投资；企业可在公众的管理监督下走向规范；公司的骨干员工可以获得期权，使超常规的努力与付出得到超常规的回报。这一切都有助于软件企业在企业管理、人才机制、市场操作、商业模式、规模扩张等方面跨上一个新台阶，朝着规范化、制度化的现代企业迈进。
但上市的道路并不是一帆风顺，也具有巨大的风险，总的来说风险一般来自三个方面。一是公司上市前面临的风险，这其中包括技术革新的失败、类似技术占领市场、商品成本过高等，这些风险都会使公司大伤元气，甚至退出高科技舞台。 上市需要花费金钱和精力，且上市需要经过严格的审核与监管手续。如果一旦最终达不到上市标准，市场化的审核方式意味着企业很难获准上市，一旦上市失败，将付出较高的成本，甚至影响到公司的继续经营；二是上市过程中的风险，这个风险主要来自于中介机构。上市的时机稍纵即逝、不易把握，如果中介机构不全面、不专业，公司很可能会痛失最佳上市时机，新浪的上市之过程就是一个很好的例子，当时如果新浪不是由于人为的因素就有可能比中华网早上市，也许现在的日子要好得多；三是上市后依然存在的风险，上市之后并不是功成名就，因为股市也讲究“能上能下，能者上，庸者下”。摘牌与恶意被收购的风险始终存在。上市只是第一步，后面会有更多、更艰巨的任务；四、以前有的软件企业也使用借壳上市这一招，如科利华、托普软件、青鸟天桥、创智科技、科利华、新宇软件、浪潮齐鲁都是如此上市的，但是有的软件企业借壳就没有借好，以后通过这种方式的企业可能还会有，借壳上市的风险也很大，有的软件公司找到的“壳”不适合自己的业务发展，有的则是股本太大，操作困难。有些软件公司在得到“壳”的同时，也陷入了一些头绪繁复的债务关系中。如此以来，公司在得到“壳”后的调整期会比较长，难以轻装上阵。
软件企业上市对企业的发展有很大的好处，但如上所述，上市也有很大的风险，不能因为风险的存在而不上市，软件企业能做的只有减少风险。但如何减少风险呢？可以如下几个方面作为切入点。第一、公司要自主开发独家拥有的高科技项目，提高产品的科技含量，重视产品的成长性。软件公司在上市前一定要对产品和技术进行充分的论证，完全不必上市心切。公司要懂得从股东的利益出发，努力实现股东利益最大化。只有扎扎实实地提高自身素质，才有能力迎接未来道路上的风雨；第二、选中合适的中介机构。如果能够找到合适的中介，那么上市的难度系数会大大降低。对于这一点，湘财证券高级经理李志刚有深有感触地说表示，通过中介，公司更容易确定自己的价值，帮助公司降低市场风险、摊低成本，通过资本市场的运作实现超常规的发展，还可以参与公司上市计划的通盘考虑；第三、准备好了再上市。上市融资是软件业关注的焦点，可是很多公司忽视了融资的目的，上市后反而遇到麻烦。许多企业好不容易上市融资，却由于没有合适的项目，不知道该怎么处理手里的资金，导致资金闲置。对于一个企业来讲，筹集的资金要和产品的生命周期保持一致。资金是企业发展的必要条件，获取资金金额的多少应该和企业的不同发展阶段结合起来，不要摊大，自己给自己制造困难。中国软件企业，上市千万急不得。企业管理层在作出上市的决策时，应以企业自身的条件、成长的阶段性以及企业对资金需求的紧迫性为基础，选择合适的融资方式。最为重要的是要在企业发展到有必要上市融资时，主动而自觉地在企业内部管理和治理结构上下一番工夫，要使企业在各方面真正符合上市公司所要求的各种条件。雄心勃勃的计划和目标，要有坚实的基础支撑才能得以实现，“内功”修炼到火候才能功成名就，“水到”方能求“渠成”。
由此可见上市是一把双刃剑，一方面上市不仅可以筹措企业发展所必需的资金，同时还能扩大知名度。另一方面上市决不是万能钥匙，不能解决软件企业的全部问题。从企业自身来讲，制约软件企业发展的主要障碍还有运作机制、内部管理、人才管理等问题。而且上市之后，企业的经营活动公开化，将面临更为严格的财务审核和必须采取更为规范化的运作，每一步的行动都要考虑股东的利益。一旦经营业绩不佳，就会影响到公司的股价和投资者的热情，也就影响到公司的市场形象和后续融资。所以，软件企业在上市之初， 一定要充分考虑到上市的风险，努力把风险降低到最低程度，因为有风险而不敢上市也是不可取的。
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作者简介：张伟，男，30岁，计算机硕士，高校任教，主要研究方向计算机网络与计算机软件。
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