(这条文章已经被阅读了 92 次) 时间：2001-07-08 22:24:27 来源：张信东 (老编辑老张) 原创-IT
编者的话
“蓝筹股”被严重低估
这次排名，最令我们震惊的，不是大多数上市公司的股价被大大高估，而是我们所推选出的29只“蓝筹股”几乎全部被严重低估，而且低得和基本面股价都沾不上边。这使得我们不得不重新审视中国股市的非理性因素。
在中国上市公司里，被低估的股票并不多，向下脱离基本面股价的则更少，只有16%。按照同样方法测算美国的三只“蓝筹股”――AT＆T、可口可乐和微软，则都是围绕“基本面股价”而波动。
为什么“蓝筹股”会被低估？至少是因为它们并不符合所谓“庄家”的操纵口味。他们多是传统行业的领袖，却没有重组或高科技概念，也就缺乏想像空间；不必靠投资收益获利，很少与“庄家”里应外合；他们盘子太大，难于操纵。同样的道理，也就不难解释为什么会有六成以上的股票向上脱离基本面股价运行。
对于排名，我们一直非常谨慎。
为什么选择“基本成长率”作为本次排名的标准？因为中国企业规模并非完全来自于市场竞争，＜财富＞500以营业收入作为评价标准，在中国是不实用的。
＜新财富＞排名追求实用，并试图通过对微观企业的研究，寻找经济发展的总体趋势。
所以，这次排名的衡量标准是“基本成长率”。就是通过分析一家上市公司最近实现的盈利能力，以及它们所掌握的资源，判断其未来的成长性。进而研究各公司所处行业的情况及整体经济走势。
为此，我们按国际标准将中国上市公司进行行业分类，以便于我们更科学地考查经济活动中的关联性，并可以在同样的平台上对比中国和美国的行业市盈率。而且，我们也因此计算出上市公司的“基本面股价”，进而判断上市公司的真实价值和股市的效率。
本期是我们将六、七月合刊，来推出＜新财富＞杂志的第一次排名。接下来，我们还将对那些未上市的企业，特别是家族企业进行类似的研究，希望大家关注并给予支持。
请看最新一期新财富