(这条文章已经被阅读了 282 次) 时间：2001-06-18 13:51:47 来源：吕伟钢 (信明源) 原创-IT
丁磊的身价
把网站的价值比作一块蛋糕，发行在外的股票就是切分出来的蛋糕。2000年3月，网易将它的股票1拆100，优先股股票也在上市时以1:100的比例转换成普通股股票，使发行在外的普通股股票总数比新浪和搜狐高出100倍的数量级。与新浪和搜狐在纳斯达克上市的方式不一样，网易是以ADR（美国存托凭证，或称存托股票）的方式挂牌上市的，每一股ADR代表着100股网易的普通股股票，因此在纳斯达克市场上，网易这块蛋糕的切分程度回到了与新浪和搜狐同一个数量级上。请读者在阅读本文时特别留意提到的股票数量是普通股还是ADR。一般说来，网易的ADR股票价格/数量用于与新浪和搜狐的股票价格/数量作对照更恰当一些。
丁磊在网易上市前拥有的网易股份为68.7%，上市后因发行450万股ADR、即4.5亿股普通股股票而被稀释为58.5%。这不包括丁磊已经多次转让的股票数目。1999年11月，丁磊将自己拥有的差不多占当时网易股票总数约4%的近1.1亿股普通股股票（相当于110万股ADR）转让给网易新加盟的几位高级管理人员和关键岗位员工。转让成本计人民币4500余万元以酬劳的方式摊销，同时在所有人权益中等额增加缴入股本。这样的会计处理说明丁磊转让股票不同于普通的赠与或给付，转让成本已被网易的其他股东一起分摊。转让价格为每股0.414元人民币，相当于ADR每股5美元，远远低于网易的IPO价格但又好几倍地高于目前的网易股价。丁磊另外承诺从自己的股份中转出2600余万股（相当于26万余股ADR）给这几位管理人员和员工，自2001年起的三年中每服务一整年即可获得三分之一。这部分股票也按每股0.414元人民币以递延补偿（酬劳）的方式在三年中摊销。2000年3月，丁磊又一次承诺转让2600余万股（相当于26万余股ADR）给网易的员工，这次转让的成本将根据网易股票在不同转让时期的市场价格而定。
按5月11日网易股票在纳斯达克的收市价计算，丁磊目前的身价约为3000万美元。去年的《福布斯》杂志将丁磊列为中国最富的50位企业家中的第20位，根据2000年8月31日网易在纳斯达克市场上的市值和丁磊拥有的搜狐股份计算，丁磊的个人财富为1.34亿美元，比张朝阳刚好高出一倍，而张朝阳又比王志东整整高出1000万美元。网易于2000年6月30日流血上市，当天的收市价12.125美元远远低于15.5美元的IPO首发价。按IPO价格计算，丁磊的个人财富高达2.7亿美元。丁磊亿万富翁的身份一直保持了接近三个月的时间，虽然期间的几乎每一天财富都在不断流失。2000年9月26日，网易股价跌至5.5美元，丁磊的身价也随之跌穿1亿美元。
新闻集团背后的玄机
网易引入风险资金的阶段比较晚，这也是丁磊在网易的股份没有被大幅度稀释的这要原因。
网易最早引入的风险投资资金是香港互联网孵化器公司亚科网（techpacific.com）的200万美元，占网易的股份不到1%。亚科网自身在香港创业板流血上市且股价一路下滑，亚科网以合伙人个人身份持有的网易股票早在2000年10月在公开市场上抛售。网易应该还有其他第一阶段的投资人，第一阶段投资人在网易上市前合计占有网易11.7%左右的股份，但由于它在开曼群岛注册，自身不必披露、股东也无权查阅它的投资人名单，除非单个投资人持有的股份达到或者超过10%。
新闻集团是网易第二阶段也是其上市前最后阶段的投资人。2000年3月，新闻集团名义上以4000万美元购得网易256余万股B系列优先股，上市后相当于256余万股ADR，每股ADR的价格为15.60美元，比网易最终确定的15.50美元的IPO价格还高。新闻集团的4000万美元中，3500万美元以现金支付，另500万美元是为网易提供的使用包括凤凰卫视和香港卫视在内的新闻集团属下电视媒体的广告时间。双方规定这500万美元的广告时间必须在第一年用完100万，在其后的两年中每年用完200万。这也是“网聚人的力量”大型广告背后的一个故事。
新闻集团与丁磊有个约定，只要它所持的网易股份在4.25%以上，当丁磊想要卖出自己的全部或者部分股份时，新闻集团有权选择也以同等条件卖出自己的全部或者部分股份；如果潜在的买主不想接受新闻集团的股份，除非丁磊愿意接手新闻集团的股份，不然丁磊就无权只卖出自己的股份。
由此看来，网易委托高盛代为物色买主，也是经新闻集团同意了的；如果新闻集团急于出售自己的股份，丁磊还得“礼让三先”。