(这条文章已经被阅读了 142 次) 时间：2001-05-27 14:30:53 来源：韩晓萍 (韩晓萍) 原创-IT
DFJ：三代家传的风险投资商
韩晓萍
在风险投资领域，Draper Fisher Jurvetson 是个异数：它的创建人Tim Draper 生于一个冒险者世家。身为硅谷的创业投资公司Draper Fisher Jurvetson 的创建人、董事总经理，Tim Draper是一位罕见的家传第三代创业资本家。早在 1958 年, 他的祖父 ——小 William H. Draper 将军就成为美国西岸第一位职业创业资本家，二战以后，帮助美国政府执行了马歇尔计划；Tim Draper的父亲是联合国发展计划UNDP的负责人，还是美国进出口银行的主席。40多年来，Draper 一家与形形色色的企业发展计划和风险打交道，到了Tim这儿，风险不但没有吓退他放弃家传的手艺，还光大了门楣。
在自己的创业资本家生涯中,Tim Draper 走出了祖父和父亲的影子, 为自己树立了敢于向任何IT 企业投资的威望。如果一个新兴行业显得极有前途, 能够激起Draper Fisher Juvetson 公司某位合伙人的兴趣, 不久Draper 就会对其斥以巨资。Draper 早期的投资甚至包括 IT 产业以外的企业, 例如在创业之初, Pete’s 酿酒都得到了他的投资。当然，新技术、新市场、新方向是DFJ投资的主要领域。刚刚开放的中国市场，以及在这个大市场里蓬勃发展的纳米技术、点对点技术、光纤技术，以及任何利用了放松了管制机会的行业都让Tim Draper和他的DFJ心动。仲春之季，Tim Draper来到中国，考察投资环境、寻找新项目，一时之间，让不少渴望得到投资的中小企业心旌摇动。
“病毒性营销”
就象祖父小 William H. Draper 将军敢为天下先而成为美国西岸第一个风险投资家一样，Tim Draper 的公司Draper Fisher Jurvetson也成为率先投资于网络企业的创业投资公司之一。早在1994 年, DFJ就为旅游预览 (Preview Travel) 和互连网购物网 (Internet Shopping Network) 提供了种子资本。 第二年, 它又向网络媒体 (Cybermedia) 和 Four 11 注入了资金。至今, Draper 已经形成了由150家企业构成的庞大投资组合, 其中包括耳熟能详的 Hotmail 和 Four 11, 它们后来分别被微软 (MSFT) 和雅虎 (YHOO) 高价购得。Draper 投资组合中的其他企业, 有不少被美国在线 (AOL) 、Inktomi (INKT) 和思科 (SCSO) 等公司收购。
如今， Draper 的点金术似乎并未收场, 引起轰动的投资项目不断出现。“病毒性营销” 一词则使其成为风险投资领域的神话。刚刚投资Hotmail之时，有一天，Draper与 Hotmail的管理者们开会，他问：“你们怎么来促销这东西 (指 Hotmail 的免费 e-mail 服务)?” Hotmail的管理者表示会张贴公告， Draper不满意，认为应该想办法让所有人都知道，他提出在发给每个注册用户的邮件后面加上一句话 — ‘又及: 我爱你。来 Hotmail 得到你的免费 e-mail 吧! ’Hotmail 的管理层对此进行了一番此法是否是垃圾邮件的思想斗争, 终于接受了他的看法, 认为这就象一条标语广告, 唯一区别是放在邮件末尾, 是可以接受的。
这样做的后果是，Hotmail 在一年半的时间内得到了 1,100 万个注册用户。最有趣的是, 其中一份 e-mail 最后在印度露面 (Hotmail 的创建人 Sabeer Bhatia 就是在那儿受的教育)，他们能跟踪所有这些新的 Hotmail 用户都来自哪里，所以他向印度也发了一份 e-mail。3 个星期后, 他获得了 10 万个印度的注册用户!
这一切，后来成为很多人赞叹并模仿的 “病毒性”营销。
作为这种营销方式的创始人，Draper自己更是把它用到了极致：他将病毒性营销的作法用到了DFJ的投资组合中,那就是 Four11 看到 Hotmail 的作法就如法炮制, 然后就出售给了 Yahoo!。这就是今天的 Yahoo! 电子邮件。其他的企业也如法炮制，而那些不如此操作的企业，成了Draper的第一个基金中坠落的天使。
这些漂亮的做法，使Draper和他的DFJ成为美国投资界的优秀操作者，美国的Red Herring 杂志认为“DFJ投资的加入已成为一种象征――一种对被投资方品质的保证，为其它风险投资继而进入服下定心丸”，2000年6月，该杂志评出的全球最重要的100家企业中， DFJ是三家入选的风险投资公司之一。
投资中国，刚刚开始
DFJ的运营资金大约有30亿美元，在美国和世界各地都有投资，但是，对中国的投资刚刚开始。DFJ在香港有一个办事处，其属下E-planet基金是DFJ的一个国际性的基金，也是DFJ进入中国的第一个基金。但是，在Tim Draper的心里，这仅仅是第一个，第二个、第三个的建立是不需讨论的，在中国内地建立办事处是必须立刻需要着手的事情。
Tim Draper此次中国之行，其目的就在于一是看看中国有没有什么新的投资机会；其二是考察一下DFJ在中国投资的几个企业经营状况如何；其三是亲身感受中国的政治经济气氛，以判断大环境对自己的投资将会产生什么样的影响；而最重要的一点则是考察自己的“股份经济”理念在这里传播的情况如何，Tim Draper认为这对自己公司的发展很重要，因为DFJ的发展靠的就是创业文化的传播。这一点，从DFJ在中国投资的几个企业中可以略见一斑。DFJ已经在中国投资了包括百度、亿唐、Itieco和Macroweb等四个企业。其中百度的业绩让Tim Draper很得意。由两名中国留学生于1999年底在硅谷创建的百度公司在成立仅一年后，就占据了中国搜索引擎市场80%的市场分额，主要客户包括搜狐、新浪、ChinaRen、21cn、广州视窗等知名中文网站。2000年，百度搜索引擎系统所支持的ChinaRen孙悟空搜索引擎在PC Computing杂志十大中文搜索引擎的评测专题中取得网页搜索第一名。这使GFJ对自己的投资眼光颇为自得，而由其投资的另外三家中国企业，前景也颇为看好。正是有了这样的先期经验，Tim Draper对投资中国充满了信心。
Tim Draper认为，当美国经济开始衰退、资金不再那么容易取得的情况下，企业就不会再把注意力放在扩大规模上了，而是不得不把精力集中在企业的盈利能力上，进行内部的结构调整。他认为这对投资商来说是很有益的一面，而另一方面，投资商也必须在一夜之间改变经营的理念，从注重扩大市场份额的能力转向注重提高盈利率的能力上。这对具备三代投资经验的他自己来说，是一个长处，是那些新出茅庐的MBA们无法比拟的历史经验。所以，Tim Draper一点也不担心那些先DFJ而进入中国的海外风险投资基金，他笑言中国太大了，自己大概不会和IDG、软库们打上照面。因为“在小小的硅谷，有2000个风险投资家，而硅谷只有四百万人口，中国有13亿人，风险投资基金的进入实在很有余地”,Tim Draper一点也不担心市场的容量。
他最关心的则是如何尽可能多地传播他的“股份经济”理念。作为一个职业风险投资者，他始终信奉只有那些拥有企业股份的人才会为企业的发展竭尽全力，让企业的管理者拥有股份是Draper一直坚持的事，他希望，这是自己与别的风险投资商最不同的地方，也是DFJ在中国成功的最大保障。