(这条文章已经被阅读了 51 次) 时间：2001-05-17 09:48:33 来源：王宏亮 (乐天) 原创-IT
以民营企业跻身上市公司的用友软件虽然没有国家股，显得比较纯粹，但高级管理人员，特别是王文京本人却占有绝对控股地位（55.2%）。以55.2%，也就是约5500万股的股权，王的身价在挂牌之后即可轻易达到20亿元。如果按照净资产计算，用友软件发行新股前每股净资产为1.118元，发行后达到9.71元，增加了7.68倍，这样王文京间接持有地用友软件股份所代表的股东权益也达到5亿多元。
用友软件成立于1999年12月6日，至2002年12月6日，发起人持股将满3年。如果要协议转让，法律上应无问题。但按现行政策，发起法人股是不能上市流通的。就算将来政策口子开了，允许法人股上市，由于有3位自然人间接持股比例超过5%，有4家发起法人股东直接持股比例超过5%，因此发起人若要减持股份，还需要进行公开披露。如此一来，套现就要受很大的限制，也难以保证一定能增值。但即便如此，只要法人股流通问题一解决，王文京仍可能成为当之无愧的国内首富。
不过王文京暂时还没有稀释股份或者套现的想法。“我根本不需要套现，只要参加大股东分红就行了。作为投资人或者董事会成员来讲，我们的愿望是把企业越做越大，越做越好，而不是套取现金。”他说。
问题是，王文京的一股独大会不会成为用友顺利发展的一个瓶颈？以个人身份绝对控股会不会导致公司在经营决策上形成“一言堂”，从而难以规避重大决策失误？对此，王文京的回答是不会，“像我们这样的公司完全可以不上市，不上市对我们的压力可以小一点，我的股权份额会更大——原来是80%多，上市后变成50%多了。当然，上市后我个人仍是大股东，但在我看来，这个相对控股甚至绝对控股的大股东少不得的。为什么？这并不是大股东本人的需要，而是结构的需要。我见过太多的国内上市公司，因为由一大群大家股权差不多的股东把持，在沟通上出现了很大的问题，前两年或许还看不出毛病，但到后来，总是弄到不可收拾。”王文京说。
话说回来，用友的管理权和股权实际上也不是完全封闭，而是向25%的公众股东开放的。随着公司的发展，个人股权的不断稀释将是一个必然的过程。况且，大股东也不是说搞集权就能搞起来的，这里头还有董事会其他成员，包括独立董事进行监督，想一个人说了算也难。
另一个问题是，用友软件5家现有股东间的高度关联是否会给其它股东带来风险?因为，这些股东如果利用其控股地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策等进行控制，其他股东是无法可想的。对此用友的做法是由现有五家股东的主要投资者王文京、郭新平及吴政平分别向公司出具承诺函，保证在任职期内不从事损害公司利益的活动；还在董事会中设立独立董事，在章程中规定了回避表决制度，以保证董事会决策对其他股东利益的公允性。但更多的时候，要求公允的声音还是不得不让位于股权的声音——股权决定发言权。