(这条文章已经被阅读了 52 次) 时间：2001-05-15 12:06:10 来源：王宏亮 (乐天) 转载
索丹诺：
非常感谢，早上好，我非常高兴能够在这次非常重要的会议上来到北京，来到中国人民大会堂，来这里发言。我们现在要在这里讨论我们的世界经济的未来，新千年为我们展示了一个崭新的世界。一个被科技联系在一起的世界，它和人民的想法和信息瞬息间跟人民联系，环境联系的世界，对全球消费的需求越来越敏感，不断增长的经济世界现在联系在一起的世界，在这个世界中人民能够感受到跨越国界从地球最远端发来的变革之风。无论从哪个方面讲，你们都在鉴证一个不同凡响的时代，在现在这个十年里，我们遇到的事件和挑战以及我们将如何应对这些挑战将确定我们在历史中的位置。当然，对于历史的形成中国并不是一个陌生者，数世纪以来，你们驾驭变革之风，走出黑暗，并创造出传奇般的业绩，你们见证了具有纪念意义的变革，你们参与了构成我们时代的重大事件。你们经受了事件的考验，但是就像对于任何一个伟大的机构一样，时间的考验是严峻的，挑战接连不断，而我们的社会必须不断变革以适应挑战，在我们刚刚跨入的二十一世纪，中国所遇到的挑战仅在十年前都是人民无法想象的，当今天我们再次聚会，我可以肯定地说，持续地经济增长和不断融入世界经济将会是不可阻挡的，如果说不是不可逾越的话。这些挑战都将被面对，北京是世界级别级的城市，真正有能力主办奥运会的城市。有你们伟大的历史做基础，你们足以面对那些亟待你们解决的挑战，随着这一历程的继续，中国即将加入世界贸易组织，这将是你们光辉的历史中树立一个重要的里程碑。随着世界经济开始为新的发展做好准备，这将确定未来数十年的经济发展方向，中国的这一里程碑将变得更为重要，无庸置疑，二十一世纪经济发展的标志之一是高科技，在上一个十年中，先进技术已成为全球经济增长的关键的因素。我们不可否认的，处于电子商务的时代，在中国，互联网的用户每六个月增长一倍，现在已经有两千万用户，中国的消费者有望支出两亿美元用于网上购物。到２００４年达到大约３２亿美元，在美国，这一增长也同样强劲。１９９３年，有三百万人与互联网相连，今天已超过了一亿人，１９９３年，只有大约两万六千个域名在使用，今天已超过了五百万。在美国电子商务交易有望从１９９７年的１４０亿美元到２００５年超过七千亿美元。这一巨变给我们社会带来了影响，所以，是我们以往所经历的任何事情都无法比拟的。我们可以来看一下，广播用了３８年的时间达到五千万用户，电视用了１３年时间，而互联网，仅用了５年时间，就达到了五千万用户。这些统计数字以及它们所代表的力量，影响着我们生活的各个层面。在美国，由于信息产业和经济的关联，我们面临着一个不确定的时期，在上一个十年间急速增长的信息产业开始放缓，加上不断增长的价格，使我们的经济带向衰退的陷井，技术的不确定性导致消费者信息减弱，使得购买东西的决定推迟，甚至取消。随着美国消费的减少，我们开始看到它对世界经济带来的连锁反应，在世界上的任何一个地方，对于经济做出的单独的决定都会带来全球性的影响，我们确实生活在一个新的世界中，当美国面对保持经济增长而拼搏的时候，中国则进入它的经济发展的一个新的阶段。依托新经济的背景，中国平衡了它在现代化创造就业机会和资本市场中的新需要。当人民想到新经济时就会想到全球经济巨人像微软、思科、戴尔和联想。准确地说，这些大公司在过去十年中都是经济增长的推动者，然而当中国在其资本市场现代化，并构筑其经济时，我迫切地希望你们不要护士你们经济发展中的真正的动力——中小型企业。这些中小企业占中国企业数量的９８％，占就业机会的７５％，出口额的６０％，它们对美国经济的重要性也是中央的，在美国９９％的雇主都是中小企业，提供了７５％的新工作，代表了９６％的出口商。中小企业是我们的经济赖以建立的基石，它们也是一群需要资本市场特殊注意和支持的公司。在美国，资本市场结构也随着中小企业的需要而发生着变化，今天的美国资本市场分成了量大块，美国证券交易所的专家驱动的拍卖系统和那斯达克的电子交易商市场。在所有拍卖市场如美国证券交易所上市的公司都被指定一名专家，该名专家专门负责为这家公司的股票形成一个市场，并负责维护其有序交易，与其相反，在交易商市场那里没有专家，而是由电子系统对任何一个买主或者卖主进行匹配，无人负责维护有序交易。一家公司的股票在交易商市场可能经常出现剧烈波动，而在专家拍卖市场，这类波动是可以避免的。由于股价剧烈波动，对于一个正在成长中的公司，像那些作为中国和美国经济基础的公司来说，是首要关心的事情，所以，拍卖市场是一个更为明智的选择，在专家拍卖系统中，一家公司可以得益于拍卖市场所固有的集中订单，这一交易商系统是正相反的。在交易商系统中，电子交流网络造成了订单的分散，交易商系统促进了股票的流动性，并减低了股价的剧烈波动。而这两者对于较小企业的首席执行官来说都是很重要的因素。专家还成了公司市场情报的重要来源，并成为一个接触点。当需要时，可以通过它更深入地了解该公司股票的交易活动，而在交易商系统中，这是不可能的，这正是一个例子，说明科技有时并不能足以替代一个真实的人。专家通过他们和投资机构者以及和买主与卖主的关系，使该公司能了解到更多的情况，这些对于正在成长中的公司来说可能是至关重要的成功因素。投资人也可以得益于拍卖系统的真实价格体现，例如在美国证券交易所顾客的订单７０％的时间能集中进行匹配，由于买方和卖方之间的互动也提供改善价格的机会。而在交易商系统中，由于设计的原因，总是处在买方和卖方的中间。有两项最近进行的研究，其中有一项是由证券交易委员会做的，这些研究指出，除了高度流动的大盘股以外，投资人在拍卖市场对于中小型企业的股票能拿到更好的价格，这与那斯达克正好相反。当你们在中国继续发展你们的市场结构时，我迫切地希望你们要记住对你们经济至关重要的那类企业的特殊的需要。例如与财务方面打交道，与投资人的关系以及对沟通的需要，在过去两年来，我们美国证券交易所着重抓了我们的资本业务，围绕这类企业重新构建了我们的操作模式。我们开发了一类独有的新增值业务，补充了我们的拍卖市场架构，如投资者关心支持和网上直播等服务，以便帮助我们的公司，作为成功的一个指标，我们在两千年使美国证券交易所综合指数在美国领先所有的其它的国内交易所指数和覆盖面广的指数。今年我们在这方面将再次领先。我认为你们可以从我们的经验当中学到一些东西，我迫切希望你们能够考虑拍卖系统，考虑它的可解释性，以及市场质量所带来的内在的力量。在发展你们资本市场的过程当中，向中国投资者提供灵活性和多元化选择也是至关重要的。开发新的产品，并向投资者提供方便，从长远来讲，将会加强你们的资本市场。为了实现这些，全球的资本市场都在越来越多的向外寻求和世界各地的兄弟组织的合作，以便为他们各自的市场带来新的和有创意的产品，例如我本人很幸运这次能通过新加坡来到中国，在新加坡美国证券交易所和新加坡交易所在我们两家成立的合资企业中正式开始交易指数基金ＥＴＦ，这种指数基金和普通股票一样进行交易，它使得投资者可以通过一种单一股票的形式而置身于整个的行业当中。美国证券交易所在１９９３年首次开发了指数基金，在过去六年中我们看到它的资本额和交易量每年都要翻一番。我们和新加坡的合资企业是第一家可以完全互换，共同结算的网络。通过我们的合资企业，人民第一次可以以一种单一股票来买卖多种股票的组合。今年二月份，我们和（英文）欧洲的二板市场达成了一项类似协议，在全欧洲的基础上交互上市，交易指数基金，当我们在欧洲开始交易时，我们将拥有一个２４小时全球交易平台来交易这些产品。
我们完全理解万里长城驶于足下，但是比喻中国投资者进行多元化投资的机会将会增加你们资本市场的机会，在中国，你们是不断增长的全球经济奇迹的一部分，只有你们作为投资者有机会参与进去才是符合逻辑的。
最后我想说，对于你们资本市场成功发展的最明显最关键的阴私将是企业自主权和透明度。你们在建立一个强大有效的市场体系中的有效性将直接影响投资者，包括机构投资者和个人投资者。对于你们监管体系所提供的安全保护的信息，必须永远为投资者提供良好的保护，这是最最重要的，如果信心丧失了，对于你们经济带来的后果将是很严重的，而且将是长期的，在这方面你们是值得赞扬的。由中国证监会和中国证券业协会所采取的措施将使得中国的监管机构与今天全球的投资业所期望的标准接轨，当然，中国可以依靠自己丰富的历史资源，在紫禁城中一个天宫般纯洁的宫殿里，在王位的上房有一个匾额，上面写着光明正大，我想不出比这儿更好的指导哲学了。它就像中国本身一样，经历了时间的考验，将自己辉煌的过去和无限光明的未来联系在了一起，虽然我们只有大约一百年的历史，用你们在中国衡量时间长度来看我们还是相对年轻的，但是作为华尔街一个历史最悠久最受人尊敬的机构美国证券交易所也经历了时间的考验，在一个世界级的城市北京人民会惊奇在这里伟大的事情都有可能发生，汇集了世界性的重大事件以及世界经济的引人注目的发展和增长给了本次会议以特殊的含义。通过合作，我们这些伟大的国家及其人民，我们这些受人尊敬的公司及其员工，我们这些机构及其领导人都有机会在历史上留下我们的痕迹，当书写历史时，希望能这样写，在这个伟大的会议上所有的挑战都被面对了，所有的不同意见都为了全人类的利益进行了表达，表示出的思想都是伟大的，并代表全世界的公民取得了骄人的业绩，我代表美国证券交易所，代表全美券商协会，代表美国人民向你们表示热情地问候，并祝愿大会取得圆满成功。
非常感谢。